TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki
za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025
Ujeździec Mały, 29 kwietnia 2026
SPIS TREŚCI
ROZDZIAŁ I: CHARAKTERYSTYKA EMITENTA .................................................................................................................................................................... 4
1. Charakterystyka Tarczyński S.A. ................................................................................................................................................................................... 4
2. Informacje o posiadanych przez Spółkę oddziałach (zakładach) ............................................................................................................................... 4
3. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego ..................................................................................................................................... 4
4. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą Kapitałową ............................................................ 5
5. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji
krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym
inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania ................................................. 6
6. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale
Emitenta, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu,
naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających i
nadzorujących Emitenta w przedsiębiorstwie Emitenta, bez względu na to, czy odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy też wynikały z
podziału zysku; w przypadku gdy Emitentem jest jednostka dominująca, wspólnik jednostki współzależnej lub znaczący inwestor - oddzielnie
informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych; jeżeli
odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca
ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym ................................................................................................................................................................ 8
7. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających,
nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze
wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu. ................................................................................................................................................. 10
8. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych
Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla każdej osoby oddzielnie) ................................................................. 10
9. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ............................................................................................................................ 11
ROZDZIAŁ II: CHARAKTERYSTYKA DZIAŁALNOŚCI ORAZ ANALIZA SYTUACJI EKONOMICZNEJ EMITENTA ....................................................... 12
1. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w rocznym sprawozdaniu finansowym, w szczególności
opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność Emitenta i osiągnięte przez niego zyski
lub poniesione straty w roku obrotowym. .......................................................................................................................................................................... 12
1.1. Wybrane pozycje Rachunku Zysków i Strat Tarczyński S.A. .................................................................................................................................... 12
1.2. Wybrane pozycje Bilansu Tarczyński S.A. .................................................................................................................................................................. 13
1.3. Wybrane pozycje Sprawozdania z Przepływów Pieniężnych Tarczyński S.A. ........................................................................................................ 15
2. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem
poszczególnych produktów, towarów i usług (jeżeli są istotne) albo ich grup w sprzedaży Emitenta ogółem, a także zmianach w tym zakresie
w danym roku obrotowym .................................................................................................................................................................................................... 15
3. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o źródłach zaopatrzenia w
materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy
udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10 % przychodów ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego
udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Emitentem ...................................................................................................... 16
3.1. Rynki zbytu ..................................................................................................................................................................................................................... 16
4. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Emitenta, w tym znanych Emitentowi umowach zawartych pomiędzy
akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji ............................................................................................... 17
Umowy leasingowe................................................................................................................................................................................................................. 19
5. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż
rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji .......................................................................................... 19
6. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach, dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co
najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności ................................................................................... 19
6.1. Umowy kredytowe .......................................................................................................................................................................................................... 19
6.2. Pożyczki .......................................................................................................................................................................................................................... 20
7. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych jednostkom
powiązanym Emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności, a także
udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem poręczeń i gwarancji
udzielonych jednostkom powiązanym Emitenta ............................................................................................................................................................... 21
8. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych
środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności ........................................................................................ 21
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
2
9. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Emitent podjął lub zamierza podjąć w
celu przeciwdziałania tym zagrożeniom ............................................................................................................................................................................. 22
10. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników
na dany rok ............................................................................................................................................................................................................................ 22
11. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa Emitenta ................................................ 23
11.1. Czynniki zewnętrzne ...................................................................................................................................................................................................... 23
11.2. Czynniki wewnętrzne ..................................................................................................................................................................................................... 24
12. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Emitent jest na nie narażony .................................................... 25
12.1. Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Spółka prowadzi działalność .................................................................................................... 25
12.2. Czynniki ryzyka związane z działalnością Tarczyński S.A. ....................................................................................................................................... 27
13. Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju ................................................................................................................ 28
14. Informacje dotyczące zagadnień środowiska naturalnego ....................................................................................................................................... 30
15. Informacje dotyczące zatrudnienia .............................................................................................................................................................................. 30
16. Informacje dotyczące firmy audytorskiej .................................................................................................................................................................... 30
17. Opis zdarzeń istotnie wpływających na działalność Emitenta jakie nastąpiły w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu, do dnia
zatwierdzenia sprawozdania finansowego ......................................................................................................................................................................... 31
18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z określeniem stopnia wpływu tych
czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik ............................................................................................................................................... 33
19. Wskaźniki finansowe ..................................................................................................................................................................................................... 33
20. Informacje o instrumentach finansowych w zakresie: .............................................................................................................................................. 33
a) ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na jakie narażona
jest Spółka.............................................................................................................................................................................................................................. 33
b) przyjętych przez Spółkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów
planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń .................................................................................................... 33
21. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Emitenta i jego Grupy Kapitałowej oraz działaniach podjętych w ramach jej realizacji w okresie
objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Emitenta co najmniej w najbliższym roku obrotowym. ................................. 34
22. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa Emitenta .............................................................................................................................................. 35
23. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem
administracji publicznej, dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu
postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego postępowania oraz stanowiska emitenta ........... 35
24. Wszelkie umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub
zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta
przez przejęcie ....................................................................................................................................................................................................................... 36
25. Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mogą w przyszłości
nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy ........................................................... 36
26. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych Spółki, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości nominalnej, ze wskazaniem,
jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia oraz cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia .................... 36
27. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji do chwili
sporządzenia sprawozdania z działalności ........................................................................................................................................................................ 36
ROZDZIAŁ III: OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO PRZEZ TARCZYŃSKI S.A. ................................................................. 37
1. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Emitenta systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do
procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych ............................................................................ 37
2. Wskazanie: ...................................................................................................................................................................................................................... 37
- zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny, lub .................. 37
- zbioru zasad ładu korporacyjnego, na którego stosowanie Emitent mógł się zdecydować dobrowolnie oraz miejsce, gdzie tekst zbioru jest
publicznie dostępny, lub ...................................................................................................................................................................................................... 37
- wszelkich odpowiednich informacji dotyczących stosowanych przez Emitenta praktyk w zakresie ładu korporacyjnego, wykraczających poza
wymogi przewidziane prawem krajowym wraz z przedstawieniem informacji o stosowanych przez niego praktykach w zakresie ładu
korporacyjnego ..................................................................................................................................................................................................................... 37
3. Wskazanie w jakim zakresie Emitent odstąpił od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent lub zbioru
zasad ładu korporacyjnego, na którego Emitent mógł się zdecydować dobrowolnie, wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn
tego odstąpienia .................................................................................................................................................................................................................... 37
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
3
4. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i nadzorujących emitenta w odniesieniu do płci i
innych kwestii, w szczególności do wieku, niepełnosprawności lub wykształcenia i doświadczenia zawodowego, celów tej polityki
różnorodności, sposobu jej realizacji oraz skutków w danym okresie sprawozdawczym .......................................................................................... 41
5. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby posiadanych
przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w
ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu ............................................................................................................................................................. 41
6. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień . 42
7. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania prawa głosu przez
posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi,
przy współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych ......... 42
8. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Emitenta ....................................... 42
9. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia
decyzji o emisji lub wykupie akcji ....................................................................................................................................................................................... 42
10. Opis zasad zmiany statutu Emitenta ............................................................................................................................................................................ 43
11. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania, w
szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym
zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa .............................................................................................................................................................. 43
12. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego oraz opis działania organów zarządzających,
nadzorujących lub administrujących Emitenta oraz ich komitetów................................................................................................................................ 45
Sprawozdanie Zrównoważonego Rozwoju Grupy Tarczyński S.A. - rok 2025 stanowi element Sprawozdaniu Zarządu z Działalności Grupy
Kapitałowej w Rozdziale IV. ................................................................................................................................................................................................. 52
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
4
ROZDZIAŁ I: CHARAKTERYSTYKA EMITENTA
1. Charakterystyka Tarczyński S.A.
Podstawowym przedmiotem działalności Tarczyński S.A. („Emitent”, „Spółka”) jest produkcja przetwórstwo oraz sprzedaż mięsa i
wyrobów z mięsa.
Tarczyński S.A. prowadzi działalność w formie spółki akcyjnej, zawiązanej aktem notarialnym w dniu 8 grudnia 2004 roku, przed
notariuszem Beatą Baranowską – Seweryn we Wrocławiu (Rep. Nr A 10056/2004), w wyniku przekształcenia spółki z ograniczoną
odpowiedzialnością w spółkę akcyjną. Do dnia 9 listopada 2005 roku Spółka działała pod nazwą Zakład Przetwórstwa Mięsnego
Tarczyński S.A.
Spółka Tarczyński S.A. jest wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy, dla Wrocławia
Fabrycznej, IX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000225318.
Spółce nadano numer statystyczny REGON 932003793.
Siedzibą Spółki oraz głównym miejscem prowadzenia działalności jest Ujeździec Mały 80, 55-100 Trzebnica.
Spółka jest notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. na rynku podstawowym w systemie notowań ciągłych.
Według klasyfikacji przyjętej przez ten rynek reprezentuje sektor spożywczy, nr PKD 1013Z.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku kapitał akcyjny (podstawowy) Tarczyński S.A. wynosił 11.346.936 zł i był podzielony na 11.346.936
akcji o wartości nominalnej 1 złoty każda.
Wszystkie akcje zostały w pełni opłacone.
2. Informacje o posiadanych przez Spółkę oddziałach (zakładach)
Grupa Tarczyński S.A. posiada trzy zakłady produkcyjne. Główny zakład lokalizowany jest w Ujeźdźcu Małym i charakteryzuje się
mocami produkcyjnymi wynoszącymi 76 600 ton wyrobów gotowych rocznie (stan na koniec 2025 r.), w porównaniu do mocy na koniec
2024 r., które wynosiły 71 200 ton rocznie. Zakład ten został oddany do użytku w trzecim kwartale 2007 roku. Od uruchomienia
zakładu w Ujeźdźcu Małym podlega on ciągłej rozbudowie związanej z rosnącym zapotrzebowaniem na produkty spółki objawiającym
się dynamicznym wzrostem przychodów ze sprzedaży. W 2025 roku realizowana była rozbudowa zakładu o kolejne hale produkcyjne
i magazynowe połączona z rozbudową zaplecza technicznego spółki.
Grupa Tarczyński S.A. dysponuje także zakładem produkcyjnym w Bielsku‑Białej, którego moce produkcyjne wynoszą 13 500 ton
wyrobów gotowych rocznie (stan na koniec 2024 r.). Moce te pozostają na tym samym poziomie na koniec 2025 r., co wynika głównie
ze zmiany asortymentu produkowanego w zakładzie w Bielsku‑Białej.
3. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego
Sprawozdanie finansowe Tarczyński S.A. obejmuje okres 12 miesięcy zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku oraz zawiera dane
porównawcze za okres 12 miesięcy zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku.
Sprawozdanie finansowe Spółki zostało sporządzone zgodnie z przepisami:
- Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz.U.z 2025 r. poz. 1218) (”UoR”).
- Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 roku r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych
przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa
państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2025 r. poz. 755)
- Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 5 kwietnia 2018 roku w sprawie zakresu informacji wykazywanych w sprawozdaniach
finansowych i skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych, wymaganych w prospekcie emisyjnym dla emitentów z siedzibą na
terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, dla których właściwe są polskie zasady rachunkowości (Dz. U. z 2018 r. poz. 806).
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
5
- Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 17 listopada 2024 roku w sprawie szczegółowych zasad uznawania, metod wyceny,
zakresu ujawniania i sposobu prezentacji instrumentów finansowych (Dz. U. z 2024 r. poz. 1750 „rozporządzenie o instrumentach
finansowych”).
Sprawozdanie finansowe Tarczyński S.A. jest przedstawione w tysiącach złotych, o ile nie wskazano inaczej.
Sprawozdanie Finansowe Spółki zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w
dającej się przewidzieć przyszłości. Nie wystąpiły również przesłanki zagrożenia kontynuacji działania.
4. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą Kapitałową
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku, jak również od 31 grudnia 2025 roku do dnia publikacji niniejszego
sprawozdania, Emitent nie dokonywał żadnych zmian w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego
Grupą Kapitałową.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
6
5. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery
wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek
powiązanych oraz opis metod ich finansowania
Tabela: Udziały Emitenta w spółkach zależnych Grupy Kapitałowej Tarczyński
Spółka zależna Siedziba
Waluta
funkcjonalna
Udziałowiec
% udziałów Grupy
w kapitale
Standard
prowadzenia
ksiąg
Metoda
konsolidacji
Podstawowy przedmiot działalności
31.12.2025
31.12.2024
Tarczynski
Deutschland GmbH
Herford (Niemcy)
EUR
Tarczyński S.A.
100,00%
100,00%
Niemcy
pełna
Dystrybucja produktów Tarczyński S.A. na terenie Niemiec i Austrii
WD Foods Sp. z o.o.
Sowy (Polska)
PLN
Tarczyński S.A.
100,00%
100,00%
Polska
pełna
Produkcja mieszanek przyprawowych oraz półproduktów mięsnych
Tarczyński Gaz Sp. z
o.o.
Ujeźdźiec Wielki
(Polska)
PLN
Tarczyński S.A.
58,82%
58,82%
Polska
pełna
Górnictwo gazu ziemnego a jej celem jest pozyskanie z lokalnych
źródeł gazu ziemnego na potrzeby Spółki dominującej
Tarczyński Ochrona
Sp. z o.o.
Ujeźdźiec Mały
(Polska)
PLN
Tarczyński S.A.
100,00%
100,00%
Polska
pełna
Świadczenie usług ochrony dla spółek Grupy
Protexture Sp. z o.o.
Ujeźdźiec Mały
(Polska)
PLN
Tarczyński S.A.
100,00%
100,00%
Polska
pełna
Rozwój działalności rolniczej nadzorowanej przez spółkę w
zakresie upraw roślin strączkowych stanowiących źródło protein
roślinnych planowanych do wykorzystywania w przyszłych pracach
badawczo-rozwojowych nad nowymi produktami
Tarczy
n
ski INC
Delaware (Stany
Zjednoczone
Ameryki)
USD
Tarczyński S.A.
100,00%
100,00%
Stany
Zjednoczone
Ameryki
pełna
Świadczenie na rzecz Tarczyński S.A. usług sprzedaży i
dystrybucji produktów na terenie Ameryki Północnej
Tarczy
n
ski LTD
Londyn (Wielka
Brytania)
GBP
Tarczyński S.A.
75,00%
100,00%
Wielka
Brytania
pełna
Świadczenie na rzecz Tarczyński SA usług sprzedaży i dystrybucji
produktów na terenie Wielkiej Brytanii
Tarczy
n
ski SRL
Bukareszt
(Rumunia)
RON
Tarczyński S.A.
100,00%
100,00%
Rumunia
pełna
Świadczenie na rzecz Tarczyński SA usług sprzedaży i dystrybucji
produktów na terenie Rumunii i państw sąsiednich
Tarczy
n
ski Sweden AB
Stenungsund
(Szwecja)
SEK
Tarczyński S.A.
100,00%
-
Szwecja
pełna
Świadczenie na rzecz Tarczyński SA usług sprzedaży i dystrybucji
produktów na terenie Skandynawii.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku udział w ogólnej liczbie głosów posiadany przez Spółkę w podmiotach zależnych jest równy udziałowi Spółki w kapitałach tych
jednostek.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
7
Ponadto Spółka posiada udziały w następujących jednostkach stowarzyszonych.
Tabela: Udziały Emitenta w jednostkach stowarzyszonych Grupy Kapitałowej Tarczyński
Jednostka
stowarzyszona
Siedziba
Waluta
funkcjonalna
Udziałowiec
% udziałów Grupy w
kapitale
Standard
prowadzenia
ksiąg
Metoda
konsolidacji
Podstawowy przedmiot działalności
31.12.2025
31.12.2024
BW Handels
-
und
Vertriebs GmbH
Herford
(Niemcy)
EUR
Tarczyński S.A.
50,00%
50,00%
Niemcy
praw
własności
Sprzedaż i dystrybucją artykułów żywnościowych i non
-
food a jej
celem wsparcie realizowanej strategii dotyczącej rozwoju
nowoczesnych kanałów dystrybucji i działalności eksportowej
Tarczyński S.A.
Food4Future
Technologies Sp. z o.o.
Wrocław
(Polska)
PLN
Tarczyński S.A.
24,79%
24,79%
Polska
praw
własności
Badania naukowe i prace rozwojowe w dziedzinie biotechnologii oraz
w dziedzinie pozostałych nauk przyrodniczych i technicznych
Na dzień 31 grudnia 2024 r. Emitent posiadał udziały w Dolnośląskim Centrum Hurtu Rolno Spożywczego Sp. z o.o. w kwocie 80 tys. zł oraz udziały w Alma S.A. w kwocie 212 zł. Udziały te były
nienotowane i wyceniane w bilansie według kosztu historycznego. Nie odnotowano utraty wartości udziałów.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Emitent nie posiada już udziałów w Dolnośląskim Centrum Hurtu Rolno Spożywczego Sp. z o.o. Udziały Alma S.A. nadal wyceniane są na kwotę 212 zł. Nie odnotowano
utraty wartości udziałów. Udziały pozostają nienotowane i wyceniane w bilansie według kosztu historycznego.
Nie było utożsamionych zmian wartości bilansowej w wyniku utraty wartości w obu okresach objętych notą (dla Dolnośląskiego Centrum Hurtu Rolno Spożywczego Sp. z o.o. – sprzedaż w 2025
roku).
Sprzedaż udziałów w Dolnośląskim Centrum Hurtu Rolno Spożywczego Sp. z o.o. w 2025 roku nie wpływa na wartość bilansową udziałów Alma S.A. ani na zasoby aktywów trwałych i obrotowych
poza zmianą składu aktywów w bilansie. Zgodnie z zasadami wyceny księguje się je nadal według kosztu historycznego dla części pozostałej (Alma S.A.).
Tabela: Udziały Emitenta w spółkach spoza Grupy Kapitałowej Tarczyński
Rok
zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Dolnośląskie Centrum Hurtu Rolno Spożywczego Sp. Z o.o. 0
80
Alma S.A. 0
0
RAZEM 0
80
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
8
6. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub
premiowych opartych na kapitale Emitenta, w tym programów opartych na obligacjach z prawem
pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej
formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających i
nadzorujących Emitenta w przedsiębiorstwie Emitenta, bez względu na to, czy odpowiednio były one
zaliczane w koszty, czy też wynikały z podziału zysku; w przypadku gdy Emitentem jest jednostka
dominująca, wspólnik jednostki współzależnej lub znaczący inwestor - oddzielnie informacje o wartości
wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych;
jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się
za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
W 2025 roku spółka Tarczyński S.A. wypłaciła członkom Zarządu wynagrodzenia z tytułu umów o pracę, umowy B2B oraz z
tytułu pełnienia funkcji w Zarządzie. Poszczególni członkowie Zarządu otrzymali wynagrodzenie za pracę świadczoną przez
nich w każdym charakterze na rzecz Spółki w wysokości określonej w tabeli poniżej.
Tabela: Wynagrodzenie członków Zarządu Tarczyński S.A.
2025 2024
Tarczyński Jacek 4 647
4 112
Chmurak Radosław 2 913
2 459
Marcin Dymitruk 917
-
Kamil Wawrzyniak 1 404
49
Tarczyński Dawid 1 959
1 701
Tarczyński Tomasz 1 953
1 455
Cetnar Krzysztof 1 488
936
Piotr Nowjalis* 125
1 505
Razem 15 406
12 217
* Pan Piotr Nowjalis w dniu 15.05.2024 r. złożył rezygnację z pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu Spółki VI Kadencji ze skutkiem na dzień 31.08.2024 r.
– wykazane w tabeli za rok 2025 wynagrodzenie obejmuje wynagrodzenie na podstawie umowy o zakazie konkurencji
Uchwałą Nr 299/11/2021 z dnia 29.11.2021 r. w sprawie ustalania liczby członków Zarządu Spółki VI Kadencji w oparciu o
wniosek Prezesa Zarządu, Rady Nadzorcza powołała do Zarządu Spółki z dniem 29.11.2021 Zaprezentowane dane dotyczą
łącznie wynagrodzenia z tytułu powołania oraz umów o pracę, a w przypadku Pana Krzysztofa Cetnara zaprezentowane
wynagrodzenie obejmuje wynagrodzenie z tytułu powołania oraz umowy B2B za rok 2025.
W 2025 roku Spółka wypłaciła członkom Rady Nadzorczej wynagrodzenie z tytułu powołania w wysokości określonej w tabeli
poniżej.
Tabela: Wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej Tarczyński S.A.
2025 2024
Wachowski Krzysztof 120,7
96
Tarczyńska Elżbieta* 93,3
75
Bienkiewicz Edmund* 93,3
75
Łyskawa Piotr 93,3
75
Dutkiewicz Rafał 93,3
75
Jan Wozniak 94,7
45
Osowski Jacek**
0
24,5
Razem 588,5
465,5
Ponadto Pan Edmund Bienkiewicz oraz Pani Elżbieta Tarczyńska są zatrudnieni w Spółce na podstawie umowy o pracę. Wynagrodzenia brutto z tyt. umowy
o pracę wraz z pozostałymi świadczeniami otrzymane przez Pana Edmunda Bienkiewicza wyniosły 90 687 zł za 2025 rok. Wynagrodzenia brutto z tyt. umowy
o pracę wraz z pozostałymi świadczeniami otrzymane przez Panią Elżbietę Tarczyńską wyniosły 1 449 468 zł za rok 2025.
W Spółce wynagrodzenia jej organów wypłacane są zgodnie z „Polityką wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej
Spółki Tarczyński SA” (Polityka Wynagrodzeń), Uchwałą nr 22 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 17 czerwca
2024 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie utrzymało dotychczasowe jej brzmienie, które zostało przyjęte w drodze Uchwały
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
9
nr 27 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Tarczyński S.A. z dnia 24 sierpnia 2020 roku.
W celu zapewnienia stabilnego funkcjonowania w perspektywie długofalowej, Spółka podejmuje działania w obszarach
kluczowych z punktu widzenia samej organizacji, jak i jej interesariuszy, w tym pracowników, wobec których Spółka zamierza
zachować wizerunek pracodawcy zapewniającego rozwój swoim pracownikom. Dlatego też, wysokość wynagrodzenia
członków Zarządu i Rady Nadzorczej powinna być wystarczająca dla pozyskania, utrzymania i motywacji osób o
kompetencjach niezbędnych dla właściwego kierowania Spółką i sprawowania nad nią nadzoru. Przy ustalaniu wynagrodzeń
członków Zarządu i Rady Nadzorczej uwzględnia się nakład pracy niezbędny do prawidłowego wykonywania funkcji
poszczególnych członków ww. organów, zakres obowiązków i odpowiedzialności związanej z wykonywaniem tych funkcji.
Wysokość wynagrodzenia odpowiada wielkości przedsiębiorstwa i pozostaje w rozsądnym stosunku do sytuacji ekonomicznej
Spółki.
Zgodnie z przyjętą Polityką wynagrodzenia mogą składać się ze:
- stałych składników wynagrodzenia, w tym dodatkowych świadczeń pieniężnych i niepieniężnych w postaci m.in.
korzystania z samochodu służbowego, ubezpieczeń, mieszkania, kursów, studiów itp.;
- zmiennych składników wynagrodzenia (przyznawanych jedynie członkom Zarządu; członkowie Rady Nadzorczej nie
otrzymują zmiennych składników wynagrodzenia z uwagi na charakter pełnionych przez nich funkcji).
Stałe składniki wynagrodzenia obejmują następujące składniki:
- wynagrodzenie z tytułu powołania. Wynagrodzenie członków Zarządu jest wypłacane w formie pieniężnej, w
wysokości ustalonej uchwałą Rady Nadzorczej. Członkowie Rady Nadzorczej mogą otrzymywać wynagrodzenie podstawowe
z tytułu powołania, wypłacane w formie pieniężnej w wysokości ustalonej uchwałą Walnego Zgromadzenia. Kwota
miesięcznego wynagrodzenia podstawowego może się różnić pomiędzy poszczególnymi członkami ww. organów ze względu
na pełnione przez nich funkcje.
- wynagrodzenie z tytułu umowy o pracę lub umowy cywilnoprawnej. Członkowie Zarządu – poza wynagrodzeniem z
tytułu powołania – mogą otrzymywać także wynagrodzenie z tytułu umowy o pracę lub umowy cywilnoprawnej, w tym kontraktu
menedżerskiego, zawieranego jako osoba fizyczna lub w ramach prowadzonej przez te osoby działalności gospodarczej. W
przypadku zatrudnienia członków Zarządu na podstawie umowy o pracę, są oni objęci Regulaminem Pracy przyjętym w
Spółce.
- wynagrodzenie z tytułu pełnienia dodatkowych funkcji w wyodrębnionym komitecie. Członek Rady Nadzorczej
pełniący dodatkową funkcję w wyodrębnionym komitecie może otrzymywać dodatkowe stałe wynagrodzenie pieniężne w
wysokości ustalonej uchwałą Walnego Zgromadzenia. Kwota ww. miesięcznego wynagrodzenia dodatkowego może się różnić
pomiędzy poszczególnymi członkami danego komitetu ze względu na funkcje pełnione przez nich w ramach tego komitetu.
- dodatkowe świadczenia pieniężne i niepieniężne. Dodatkowymi świadczeniami uzyskiwanymi przez członków
Zarządu i Rady Nadzorczej mogą być m. in.: wszelkie koszty służbowych podróży zagranicznych jak i krajowych, prywatna
opieka medyczna, korzystanie z samochodów służbowych dla celów prywatnych i pokrywanie kosztów ich użytkowania, zwrot
kosztów używania samochodu prywatnego na cele służbowe, korzystanie z telefonów służbowych oraz innych urządzeń
elektronicznych w zakresie użytku prywatnego i pokrywanie kosztów ich użytkowania, finansowanie szkoleń, kursów (w tym
kursów językowych) oraz studiów, w tym studiów podyplomowych (w Polsce i za granicą), ochrona prywatna, pokrywanie
kosztów mieszkania służbowego/ pobytu w miejscu świadczenia pracy/usług, pakiet dodatkowego ubezpieczenia
zdrowotnego, majątkowego oraz osobowego.
Warunki wypłacania zmiennych składników wynagrodzenia ustala Rada Nadzorcza. Obejmują one premie pieniężne roczne,
przyznawane za okresy nie krótsze niż 12 miesięcy. Są one uzależnione od częściowego lub całkowitego spełnienia kryteriów
finansowych i niefinansowych, szczegółowo wyznaczonych przez Radę Nadzorczą. Kryteria finansowe odnoszą się w
szczególności do następujących mierników: zysk netto, EBITDA, przychody ze sprzedaży, marża brutto, rentowność netto,
cena akcji Spółki. Kryteria niefinansowe wyznaczane są w ramach celów indywidualnych poszczególnych członków Zarządu
lub celów wspólnych całego Zarządu. Wyznaczając kryteria niefinansowe Rada Nadzorcza w szczególności uwzględnia takie
aspekty, jak: realizacja zadań strategicznych odpowiadających aktualnej sytuacji Spółki niezwiązanych bezpośrednio z
osiągnięciem określnych wyników finansowych, otrzymanie przez Spółkę lub Grupę nagród i tytułów, uzyskanie pozytywnych
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
10
ocen w ratingach i audytach wewnętrznych i zewnętrznych, wdrożenie nowych systemów zarządzania, uzyskanie certyfikatów
jakości czy zaświadczeń o spełnieniu międzynarodowych norm, występowanie z pomysłami i projektami, których wdrożenie w
Spółce usprawni stosowane procedury, organizację pracy itp., realizacja celów dotyczących ochrony środowiska.
Spółka dopuszcza jednorazowe wypłaty na rzecz członków Zarządu lub Rady Nadzorczej, przyznawane w okolicznościach
nadzwyczajnych, które nie stanowią wynagrodzenia przysługującego za pełnienie funkcji lub świadczenie usług na rzecz
Spółki. Wśród tego typu świadczeń mogą się znaleźć m.in.: odprawy związane z zakończeniem współpracy, w tym odprawy
emerytalne i rentowe, odprawy pośmiertne (na rzecz członków rodzin), bonusy wypłacane jednorazowo przy nawiązaniu
współpracy (sign-on fee) lub w celu zatrzymania danego członka organu na stanowisku (retention bonus), rekompensaty za
przeniesienie / przeprowadzkę w związku z objęciem lub zmianą stanowiska, odszkodowania z tytułu zakazu konkurencji.
Członkowie Zarządu jako pracownicy Spółki oraz członkowie Rady Nadzorczej wynagradzani z tytułu pełnionych funkcji na
podstawie umowy o pracę, mogą być objęci Pracowniczymi Programami Emerytalnymi (PPE) lub Pracowniczymi Planami
Kapitałowymi (PPK) w Spółce. Udział w PPK/PPE jest dobrowolny, a ww. członkowie organów Spółki mogą z niego
zrezygnować.
Przyjęta polityka wynagrodzeń ma zapewnić realizację celów Spółki, w szczególności długoterminowy wzrost wartości dla
akcjonariuszy i stabilności funkcjonowania przedsiębiorstwa dzięki:
- powiązaniu celów okresowych (opartych o kryteria finansowe i niefinansowe) z aktualną strategią finansową Spółki,
- zwiększeniu motywacji członków Zarządu poprzez wyznaczenie ambitnych, ale realnych celów, przekładających się
na atrakcyjne wynagrodzenia,
- uzasadnieniu doboru konkretnych wskaźników finansowych / niefinansowych,
- odroczenie wypłaty składników zmiennych w celu zatrzymania kluczowej kadry menedżerskiej w Spółce.
7. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o
zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej
kategorii organu.
Zobowiązania takie nie występują.
8. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów w
jednostkach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla
każdej osoby oddzielnie)
Poniższe tabele przedstawiają stan posiadania akcji Tarczyński S.A. przez osoby zarządzające oraz przez osoby nadzorujące,
zgodny z wiedzą Spółki, w oparciu o informacje przekazywane przez osoby zobowiązane.
Tabela: Stan posiadania akcji Tarczyński S.A. przez osoby zarządzające według stanu na dzień publikacji niniejszego
sprawozdania
Imię i Nazwisko Liczba posiadanych akcji
Wartość nominalna posiadanych
akcji [zł]
Jacek Tarczyński * Prezes Zarządu
533 188 533 188
Radosław Chmurak Wiceprezes Zarządu
0 0
Marcin Dymitruk Wiceprezes Zarządu
0 0
Kamil Wawrzyniak Wiceprezes Zarządu
0 0
Dawid Tarczyński ** Członek Zarządu
0 0
Tomasz Tarczyński ** Członek Zarządu
0 0
Krzysztof Cetnar Członek Zarządu
0 0
* Pan Jacek Tarczyński posiada także, wspólnie z małżonką Panią Elżbietą Tarczyńską wchodząc w skład Porozumienia Akcjonariuszy, pośrednio akcje
Tarczyński S.A. poprzez EJDT Fundacja Rodzinna, która na podstawie umowy darowizny nabyła 100% udziałów w spółce EJT Investment S.à r.l., z siedzibą
w Luksemburgu, posiadającej bezpośrednio i pośrednio – poprzez EJT Sp. z o.o. z siedzibą w Ujeźdźcu Małym – akcje Tarczyński S.A.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
11
** Pan Dawid Tarczyński i Pan Tomasz Tarczyński, wchodząc w skład Porozumienia Akcjonariuszy, posiadają pośrednio akcje Tarczyński S.A. poprzez EJDT
Fundacja Rodzinna, która na podstawie umowy darowizny nabyła 100% udziałów w spółce EJT Investment S.à r.l., z siedzibą w Luksemburgu, posiadającej
bezpośrednio i pośrednio – poprzez EJT Sp. z o.o. z siedzibą w Ujeźdźcu Małym – akcje Tarczyński S.A.
Tabela: Stan posiadania akcji Tarczyński S.A. przez osoby nadzorujące według stanu na dzień przekazania
niniejszego sprawozdania
Imię i Nazwisko Liczba posiadanych akcji
Wartość nominalna
posiadanych akcji [zł]
Krzysztof Wachowski Przewodniczący Rady Nadzorczej
0 0
Edmund Bienkiewicz Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
0 0
Elżbieta Tarczyńska * Członek Rady Nadzorczej
533 188 533 188
Piotr Łyskawa Członek Rady Nadzorczej
0 0
Rafał Dutkiewicz Członek Rady Nadzorczej
0 0
Jan Woźniak Członek Rady Nadzorczej
0 0
* Pani Elżbieta Tarczyńska, wspólnie z małżonkiem Panem Jackiem Tarczyńskim wchodząc w skład Porozumienia Akcjonariuszy, posiada pośrednio akcje
Tarczyński S.A. poprzez EJDT Fundacja Rodzinna, która na podstawie umowy darowizny nabyła 100% udziałów w spółce EJT Investment S.à r.l., z siedzibą
w Luksemburgu, posiadającej bezpośrednio i pośrednio – poprzez EJT Sp. z o.o. z siedzibą w Ujeźdźcu Małym – akcje Tarczyński S.A.
Na dzień przekazania niniejszego sprawozdania osoby zarządzające jak i osoby nadzorujące Tarczyński S.A. nie posiadały
udziałów w spółkach zależnych: Tarczyński Deutschland GmbH, WD Foods Sp. z o.o., Tarczyński Ochrona Sp. z o.o.,
Protexture Sp. z o.o., Tarczynski LTD, Tarczyński INC, Tarczyński SRL, Tarczyński Sweden AB oraz w spółkach pozostającą
pod wspólną kontrolą BW Handels und Vertriebs GmbH ani w spółkach stowarzyszonych: Food4Future Sp. z o.o.,
Na dzień przekazania sprawozdania Pan Jacek Tarczyński oraz Pani Elżbieta Tarczyńska posiadają po 35 udziałów spółki
Tarczyński Gaz Sp. z o.o. stanowiących odpowiednio po 20,59% udziałów w kapitale spółki.
9. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W spółce Tarczyński S.A. nie funkcjonują programy akcji pracowniczych.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
12
ROZDZIAŁ II: CHARAKTERYSTYKA DZIAŁALNOŚCI ORAZ ANALIZA SYTUACJI
EKONOMICZNEJ EMITENTA
1. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w rocznym sprawozdaniu
finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających
znaczący wpływ na działalność Emitenta i osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty w roku
obrotowym.
Komentarz do podstawowych wielkości ekonomiczno – finansowych, w celu kompleksowego przedstawienia sytuacji
finansowej Spółki, został uzupełniony o alternatywne pomiary wyników (wskaźniki APM), które zdaniem Spółki dostarczają
istotnych informacji na temat jej sytuacji finansowej, efektywności działania, rentowność, zadłużenia i płynności. Zastosowane
przez Spółkę wskaźniki APM powinny być analizowane wyłącznie jako dodatkowe, nie zaś zastępujące informacje finansowe
prezentowane w sprawozdaniu finansowym Spółki i powinny być rozpatrywane łącznie z tym sprawozdaniem. Zdaniem Spółki
wskaźniki te ułatwiają analizę i ocenę osiąganych przez Spółkę wyników finansowych na przestrzeni poszczególnych okresów
sprawozdawczych (2025 i 2024 roku).
1.1. Wybrane pozycje Rachunku Zysków i Strat Tarczyński S.A.
Tabela: Struktura wyników Tarczyński S.A. (tys. zł.)
Rok zakończony
31 grudnia 2025 roku
Rok zakończony
31 grudnia 2024
roku
Dynamika
Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi, w tym:
2 252 478
2 152 835
4,63%
Przychody netto ze sprzedaży produktów
2 207 038
2 046 652
7,84%
Zmiana stanu produktów
7 378
86 861
-91,51%
Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki
9 564
65
14613,85%
Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów
28 498
19 257
47,99%
Koszty działalności operacyjnej
2 089 258
1 972 281
5,93%
Amortyzacja
81 907
64 474
27,04%
Zużycie materiałów i energii
1 251 952
1 254 957
-0,24%
Usługi obce
501 582
410 568
22,17%
Podatki i opłaty
4 753
7 318
-35,05%
Wynagrodzenia
172 256
171 627
0,37%
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia
42 122
31 541
33,55%
Pozostałe koszty rodzajowe
10 193
17 524
-41,83%
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
24 493
14 272
71,62%
Zysk (strata) ze sprzedaży
163 220
180 554
-9,60%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej
10 796
(4 988)
-316,44%
EBITDA (EBIT + Amortyzacja)
255 923
240 040
6,62%
EBIT (Wynik na działalności operacyjnej)
174 016
175 566
-0,88%
Wynik na działalności finansowej
(75 959)
(60 201)
26,18%
Zysk brutto
98 057
115 365
-15,00%
Zysk netto
79 946
111 619
-28,38%
Tabela: Wskaźniki rentowności Tarczyński S.A
Rok
zakończony
31 grudnia 2025
Rok
zakończony
31 grudnia 2024
Dynamika
Marża netto na sprzedaży 7,25%
8,39%
-1,1 p.p.
Rentowność EBITDA 11,36%
11,15%
0,2 p.p.
Rentowność brutto 4,35%
5,36%
-1 p.p.
Rentowność netto 3,55%
5,18%
-1,6 p.p.
Definicje wskaźników:
Marża netto na sprzedaży = zysk na sprzedaży okresu/przychody netto ze sprzedaży okresu
Rentowność EBITDA = EBITDA okresu/przychody netto ze sprzedaży okresu
Rentowność brutto = zysk brutto okresu/przychody netto ze sprzedaży okresu
Rentowność netto = zysk netto okresu/przychody netto ze sprzedaży okresu
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
13
W okresie 12 miesięcy 2025 roku przychody Spółki Tarczyński wyniosły 2 252 478 tys. zł i były o 4,63% wyższe niż w roku
poprzednim. Istotny wpływ na wzrost osiągniętych przychodów w 2025 roku w stosunku do 2024 roku miał wzrost skali
sprzedaży eksportowej głównie na rynku niemieckim i brytyjskim oraz sprzedaży krajowej w tym we współpracy z sieciami
handlowymi (głównie z grupy dyskontów z sieciami Biedronka i Lidl na czele.
Spółka wypracowała w 2025 roku wynik EBITDA na poziomie 255 923 tys. zł, przy jej rentowności na poziomie 11,36%.
Najważniejszym czynnikiem wzrostu był stopniowy spadek cen surowca z poziomów 2024, połączony ze wzrostem skali
sprzedaży. Jednymi z kluczowych czynników wpływających na poziom osiągniętych wyników w roku 2025 była dopasowanie
warunków handlowych do warunków rynkowych oraz realizowane działania rozwojowe w zakresie skali sprzedaży obejmujące
poprawę struktury sprzedaży i ciągłą weryfikację oferty asortymentowej.
Pozytywny wpływ na wynik operacyjny miało również dodatnie saldo pozostałej działalności operacyjnej (+10,8mln PLN w
2025 wobec -5,0 mln PLN w 2024).
Spółka wypracowała w 2025 roku 79 946 tys. zł zysku netto przy rentowności netto na poziomie 3,55% co stanowi spadek
wobec roku 2024 o 1,6 pp.
1.2. Wybrane pozycje Bilansu Tarczyński S.A.
Tabela: Struktura pasywów Tarczyński S.A. (tys. zł)
31 grudnia 2025 31 grudnia 2024
Dynamika
Struktura
2025
Struktura
2024
Kapitały własne
651 912
605 772
7,62%
32,58%
36,14%
Zobowiązania i Rezerwy na
zobowiązania
1 348 900
1 070 302
26,03%
67,42%
63,86%
Rezerwy na zobowiązania
64 604
68 913
-6,25%
3,23%
4,11%
Rezerwa z tytułu odroczonego
podatku dochodowego
35 759
37 975
-5,84%
1,79%
2,27%
Rezerwa na świadczenia
emerytalne i podobne
20 350
27 958
-27,21%
1,02%
1,67%
Pozostałe rezerwy
8 495
2 980
185,07%
0,42%
0,18%
Zobowiązania długoterminowe
568 666
504 545
12,71%
28,42%
30,10%
Kredyty i pożyczki
508 869
427 216
19,11%
25,43%
25,49%
Inne zobowiązania finansowe
59 797
77 329
-22,67%
2,99%
4,61%
Zobowiązania
krótkoterminowe
653 371
466 731
39,99%
32,66%
27,85%
Wobec jednostek powiązanych
16 770
26 338
-36,33%
0,84%
1,57%
z tytułu dostaw i usług
16 720
23 296
-28,23%
0,84%
1,39%
Wobec pozostałych jednostek
636 151
438 747
44,99%
31,79%
26,18%
kredyty i pożyczki
324 647
159 694
103,29%
16,23%
9,53%
inne zobowiązania finansowe
95 060
92 431
2,84%
4,75%
5,51%
z tytułu dostaw i usług
162 508
121 179
34,11%
8,12%
7,23%
z tytułu podatków, ceł,
ubezpieczeń i innych świadczeń
13 909
11 853
17,35%
0,70%
0,71%
z tytułu wynagrodzeń
11 399
9 956
14,49%
0,57%
0,59%
inne
28 628
43 634
-34,39%
1,43%
2,60%
Fundusze specjalne
450
1 646
-72,66%
0,02%
0,10%
Rozliczenia międzyokresowe
62 259
30 113
106,75%
3,11%
1,80%
PASYWA RAZEM
2 000 812
1 676 074
19,37%
100,00%
100,00%
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
14
Tabela: Wskaźniki zadłużenia Tarczyński S.A.
Rok zakończony Rok zakończony
31 grudnia 2025 31 grudnia 2024
Wskaźnik dług odsetkowy netto/EBITDA
3,72
3,10
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
0,67
0,64
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
2,07
1,77
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi
0,73
0,80
Wskaźnik kapitału własnego
0,33
0,36
Definicje wskaźników:
wskaźnik dług odsetkowy netto/EBITDA = dług odsetkowy netto/EBITDA za ostatnie 12 miesięcy
wskaźnik ogólnego zadłużenia = zobowiązania ogółem/pasywa ogółem
wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych = zobowiązania ogółem/kapitały własne
wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi = (kapitały własne + zobowiązania długoterminowe) /aktywa trwałe
wskaźnik kapitału własnego = kapitał własny/suma bilansowa
Na dzień 31 grudnia 2025 roku suma bilansowa Spółki wyniosła 2 000 812 tys. zł i była o 324 738 tys. zł wyższa w stosunku
do tej z 31 grudnia 2024 roku.
Majątek Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku był w 32,58% sfinansowany kapitałami własnymi (na 31 grudnia 2024 roku
wskaźnik ten wynosił 36,14%).
W strukturze długoterminowego kapitału obcego Spółki w analizowanym okresie dominują zobowiązania z tytułu kredytów i
pożyczek stanowiąc 25,43% sumy bilansowej.
W strukturze zobowiązań krótkoterminowych dominuje krótkoterminowa część zobowiązań finansowych z udziałem na
poziomie 20,98% w sumie bilansowej oraz zobowiązania handlowe z 8,96% udziału w sumie pasywów.
Tabela: Struktura aktywów Tarczyński S.A. (tys. zł.)
31 grudnia 2025
roku
31 grudnia 2024
roku
Dynamika
Struktura
2025
Struktura 2024
Aktywa trwałe
1 679 837
1 392 806
20,61%
83,96%
83,10%
Wartości niematerialne i prawne
90 142
84 485
6,70%
4,51%
5,04%
Rzeczowe aktywa trwałe
1 469 234
1 219 619
20,47%
73,43%
72,77%
Należności długoterminowe
-
-
0,00%
0,00%
0,00%
Inwestycje długoterminowe
88 101
72 093
22,20%
4,40%
4,30%
Długoterminowe rozliczenia
międzyokresowe
32 360
16 609
94,83%
1,62%
0,99%
Aktywa obrotowe
320 975
283 268
13,31%
16,04%
16,90%
Zapasy
148 498
131 765
12,70%
7,42%
7,86%
Należności krótkoterminowe
139 315
127 936
8,89%
6,96%
7,63%
od jednostek powiązanych
19 893
29 363
-32,25%
0,99%
1,75%
od pozostałych jednostek
119 422
98 573
21,15%
5,97%
5,88%
Inwestycje krótkoterminowe
30 319
10 525
188,07%
1,52%
0,63%
Krótkoterminowe rozliczenia
międzyokresowe
2 843
13 042
-78,20%
0,14%
0,78%
AKTYWA RAZEM
2 000 812
1 676 074
19,37%
100,00%
100,00%
Tabela: Wskaźniki płynności Grupy Tarczyński
Rok
zakończony
31 grudnia 202
5
Rok
zakończony
31 grudnia 202
4
Wskaźnik płynności bieżącej
0,49
0,61
Wskaźnik płynności szybkiej
0,26
0,32
Definicje wskaźników:
wskaźnik płynności bieżącej = aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe
wskaźnik płynności szybkiej = (aktywa obrotowe – zapasy) /zobowiązania krótkoterminowe
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
15
Wg stanu na 31 grudnia 2025 roku w strukturze aktywów 83,96% przypada na aktywa trwałe, zaś 16,04% na aktywa obrotowe.
Wartość rzeczowych aktywów trwałych na 31 grudnia 2025 roku wynosiła 1 469 234 tys. zł i była o 20,47% wyższa niż na
dzień 31 grudnia 2024 roku. Wzrost ten wynika przede wszystkim ze wzrostu zakresu realizowanych inwestycji w toku.
1.3. Wybrane pozycje Sprawozdania z Przepływów Pieniężnych Tarczyński S.A.
Tabela: Struktura przepływów środków pieniężnych Tarczyński SA (tys. zł)
Rok
zakończony
Rok
zakończony
31 grudnia 202
5
31 grudnia 202
4
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
255 683
266 091
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
(351 173)
(283 390)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
116 097
19 938
Przepływy pieniężne netto razem
20 607
2 639
- zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych
Środki pieniężne na początek okresu
9 509
6 870
Środki pieniężne na koniec okresu
30 117
9 509
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zamykając się kwotą 255 683 tys. zł wykazują spadek o 10 408 tys. zł
względem osiągniętych w roku 2024. Wraz z przepływami z działalności finansowej w kwocie 116 097 tys. stanowiły główne
źródło finansowania wydatków z działalności inwestycyjnej z saldem przepływów w wysokości 351 173 tys. zł.
2. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym i
ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług (jeżeli są istotne) albo ich grup w
sprzedaży Emitenta ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym
Model biznesowy Tarczyński S.A. koncentruje się na przetwórstwie mięsa wieprzowego i drobiowego oraz sprzedaży i
dystrybucji wytwarzanych wyrobów mięsno-wędliniarskich m.in. do sklepów detalicznych, hurtowni oraz sieci handlowych.
Grupa nie prowadzi chowu trzody chlewnej dla potrzeb własnych ani też uboju. Spółka produkuje też i sprzedaje przekąski
bezmięsne.
Spółka produkuje ok. 400 wyrobów mięsno-wędliniarskich. Strategicznym obszarem Spółki są produkty Premium.
Tabela: Struktura przychodów ze sprzedaży Tarczyński S.A. według grup produktów w latach 2024-2025 (mln zł i tony)
Grupa
produktów
2025 2024
2025 2024
mln zł struktura % mln zł struktura %
tony
struktura
%
tony
struktura
%
Mięso 102,31
4,58%
105,96
5,13%
8 961
10,16%
13 650
16,17%
Wyroby 2 089,08
93,45%
1 932,48
93,54%
79 208
89,84%
70 779
83,83%
Towary 28,50
1,27%
19,87
0,96%
-
-
-
-
Usługi 15,65
0,70%
7,60
0,37%
-
-
-
-
RAZEM 2 235,54
100,00%
2 065,91
100,00%
88 169
100,00%
84 429
100,00%
W okresie objętym historycznymi informacjami finansowymi największy udział w sprzedaży według grup produktów miały
wyroby gotowe (udział tej grupy w łącznych przychodach ze sprzedaży w roku 2025 stanowił 93,45% wartości sprzedaży
analogicznie do udziału w roku 2024). W roku 2025 udział przychodów ze sprzedaży mięsa w przychodach ze sprzedaży
ogółem wyniósł 4,58%. W ramach sprzedaży wyrobów gotowych dominuje sprzedaż kabanosów z 58,4% udziałem w roku
2025, następnie sprzedaż parówek z 21,0% udziałem w roku 2025 wobec analogicznie 57,9% udziału w kabanosie i 18,9%
udziału w parówce w roku 2024.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
16
3. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o
źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego
lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co
najmniej 10 % przychodów ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w
sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Emitentem
3.1. Rynki zbytu
Tarczyński S.A. stale współpracuje z wiodącymi na rynku polskim hipermarketami, supermarketami, dyskontami, hurtownikami
i sieciami sklepów detalicznych. Sprzedaż Spółki odbywa się poprzez tradycyjny i nowoczesny kanał dystrybucji. Produkty
Spółki są sprzedawane na obszarze całej Polski. Dodatkowo Tarczyński S.A. realizuje sprzedaż eksportową, głównie na rynki
Europy Zachodniej: Niemcy, Anglia i Holandia. W 2025 roku sprzedaż eksportowa Emitenta stanowiła 30,90% przychodów ze
sprzedaży.
Tabela: Struktura przychodów ze sprzedaży wg rynków geograficznych w latach 2024-2025 (mln zł)
Rynki geograficzne *
2025 2024
mln zł struktura % mln zł Struktura %
kraj
1 544,86
69,10%
1 480,35
71,66%
eksport
690,68
30,90%
585,56
28,34%
RAZEM
2 235,54
100,00%
2 065,91
100,00%
* Układ zarządczy Emitenta: Przez sprzedaż na rynek eksportowy rozumie się sprzedaż do klientów z siedzibą poza granicami Polski, jak również sprzedaż
do klientów polskich, co do których Emitent posiada informacje o odsprzedaży zakupionych przez nich towarów na rynki zagraniczne.
W okresie objętym sprawozdaniem finansowym Tarczyński S.A. nie odnotowała istotnego uzależnienia przychodów ze
sprzedaży od jednego lub kilku odbiorców.
Największymi odbiorcami Spółki w 2025 roku byli:
- grupa Jeronimo Martins Polska S.A („Biedronka”), (23% przychodów ze sprzedaży Spółki za 2025 rok). Współpraca pomiędzy
stronami opiera się na zasadach określonych w Umowie o współpracy zawartej w dniu 02 września 2016 pomiędzy Tarczyński
S.A. a Jeronimo Martins Polska S.A („Biedronka”), która dotyczy sprzedaży artykułów spożywczych w niej wymienionych. Poza
umową o współpracy nie występują inne powiązania formalne pomiędzy Tarczyński S.A. a Jeronimo Martins Polska S.A.
- grupa Lidl (17% przychodów ze sprzedaży Spółki za 2025 rok). Współpraca pomiędzy stronami opiera się na zasadach
określonych w Umowie o współpracy zawartej w dniu 11 marca 2013 pomiędzy Tarczyński S.A. a Lidl, która dotyczy sprzedaży
artykułów spożywczych w niej wymienionych. Poza umową o współpracy nie występują inne powiązania formalne pomiędzy
Tarczyński S.A. a Lidl.
W 2025 roku żaden z pozostałych innych klientów nie przekroczył 10% przychodów Spółki.
Wzrost udziału przychodów eksportowych wynika z konsekwentnej realizacji strategii biznesowej w ostatnich latach
nakierowanej na dywersyfikację kanałów sprzedaży oraz szukanie nowych źródeł wzrostu skali działalności. Sprzedaż
eksportowa realizowana jest zarówno bezpośrednio przez Spółkę Tarczyński SA, jak i podmioty zewnętrzne reeksportujące
nabyte od Spółki produkty.
3.2. Zaopatrzenie
W okresie objętym sprawozdaniem finansowym działalność Tarczyński S.A. w zakresie zaopatrzenia związana była
z zakupem materiałów i towarów, takich jak:
 surowce mięsne;
 przyprawy i dodatki;
 materiały pomocnicze (środki czystości, paliwo, nośniki energii, itp.);
 towary handlowe.
Zakupy zagraniczne dotyczyły przede wszystkim surowców mięsnych (58% zakupów stanowiły zakupy od dostawców
zagranicznych). Zakupy te podyktowane były dywersyfikacją dostawców oraz korzystnymi relacjami cenowymi i jakościowymi.
Poza zakupem materiałów na potrzeby związane z produkcją, Tarczyński S.A. zleca również podmiotom trzecim usługi
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
17
zewnętrzne, m.in. usługi transportowe, usługi marketingowe, usługi utrzymania czystości hal produkcyjnych, maszyn i
biurowca, dzierżawa samochodów.
Proces wyboru potencjalnego dostawcy jest dokonywany w drodze zapytań ofertowych i analizy otrzymanych od dostawców
ofert pod kątem spełnienia przez nie wymagań Tarczyński S.A., a przede wszystkim pod kątem relacji cena-jakość oferowanej
przez dostawcę. Spółka podejmuje działania mające na celu odpowiednią dywersyfikację portfela dostawców w celu
wyeliminowania ryzyka związanego z uzależnieniem operacyjnym i finansowym od jednego dostawcy.
W okresie objętym historycznymi informacjami finansowymi Spółka nie była uzależniona od jednego czy kilku kluczowych
dostawców. W okresie objętym historycznymi informacjami finansowymi Spółka regularnie współpracowała z 111 dostawcami
surowca mięsnego, a udział największego dostawcy z wykluczeniem należącej do Grupy Tarczyński spółki WD Foods Sp.
z.o.o. nie przekroczył 10 %. Udział spółki WD Foods Sp. z.o.o w koszyku zakupowym surowca mięsnego Tarczyński S.A. nie
przekroczył 21% udziału.
4. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Emitenta, w tym znanych Emitentowi
umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub
kooperacji
Umowy ubezpieczenia
Spółka jest stroną następujących umów ubezpieczenia
Tabela: Polisy ubezpieczeniowe Tarczyński S.A. na dzień publikacji sprawozdania 31 grudnia 2025 roku
Ubezpieczyciel Numer polisy
Przedmiot ubezpieczenia, zakres
ubezpieczenia
Okres
ubezpieczenia
Łączna suma
ubezpieczenia
CHUBB European Group
SE
PLCAIA23804
Ubezpieczenie odpowiedzialności
cywilnej ogólnej
20.03.2025-
19.03.2026
8 000
000 EUR
PZU S.A. 1019627848
Ubezpieczenie mienia od wszystkich
ryzyk
15.04.2025
-
14.04.2026
1 670 696 170,78 PLN
PZU S.A. 1019627848 Ubezpieczenie utraty zysku
15.04.2025
-
14.04.2026
370 368 159,35 PLN
PZU S.A. 1019618502
Ubezpieczenie sprzętu
elektronicznego
15.04.2025
-
14.04.2026
4 995 495,76 PLN
PZU S.A. 1106484949
Ubezpieczenie mienia w transporcie
- Cargo
15.04.2025-
14.04.2026
53 000 000 PLN
PZU S.A. 1106484953 Ubezpieczenie maszyn od uszkodzeń
15.04.2025
-
14.04.2026
11 701 755 PLN
PZU S.A. 1105554763 Ubezpieczenie maszyn od uszkodzeń
20.03.2025
-
19.03.2026
1 396 742,22 PLN
CHUBB European Group
SE
PLDRNA11359125
Ubezpieczenie D&O (OC zarządu i
rady nadzorczej)
29.10.2025-
28.10.2026
80 000
000 PLN
Chubb European Group
SE
PLBBBA11058125
Ubezpieczenie podróży służbowych
01.09.2025
-
31.08.2026
20 000 000 USD
TUiR Allianz Polska S.A.
630-25-389-
05712100
Polisa ryzyk budowy open cover
09.08.2025-
08.08.2026
100 000 000 PLN
STU Ergo Hestia S.A. 436000418318
Ubezpieczenie statków powietrznych
AC
15.12.2025
-
14.12.2026
44 365,40 PLN
STU Ergo Hestia S.A. 436000418318
Ubezpieczenie statków powietrznych
OC
15.12.2025-
14.12.2026
50 000 XDR
GENERALI
TOWARZYSTWO
UBEZPIECZEŃ S A
54976
Ubezpieczenie dla flot
samochodowych OC i AC
09.12.2025-
08.12.2026
29 876 400 PLN w
przypadku szkód na osobie
6 021 600 PLN w
przypadku szkód w mieniu
Spółka na dzień publikacji niniejszego sprawozdania podpisała umowę polisy OC nr PLCAIA23804126 z CHUBB European
Group SE z terminem obowiązywania do dnia 19.03.2027 r. oraz polisę nr 1118673304 z PZU (Ubezpieczenie maszyn od
uszkodzeń, kwota 1 396 742,22 PLN) z terminem obowiązywania do dnia 19 03 2027 r.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
18
Termin obowiązywania polisy nr 1019627848, 1019618502, 1106484949, 1106484953 w drodze aneksów został wydłużony
do dnia 14.05.2026 r.
Umowa o współpracy z Lidl Polska Sklepy Spożywcze Sp. z o.o. sp.k. z siedzibą w Jankowicach („Lidl”)
W dniu 11 marca 2013 roku Spółka Tarczyński S.A. zawarła z Lidl Polska Sklepy Spożywcze Sp. z o.o. Sp.k. z siedzibą w
Jankowicach k. Poznania umowę, określającą warunki współpracy w zakresie sprzedaży artykułów spożywczych w niej
wymienionych. Postanowienia zawarte w Umowie określają przedmiotowy zakres współpracy Spółki z Lidl, wyznaczony
poprzez wyliczenie artykułów, do dostawy których Emitent jest zobowiązany. Umowa, w odniesieniu do każdego z towarów
Spółki, precyzuje szczegółowe warunki ich przewozu i dostawy, a także określa ich cenę fakturowaną netto, okres, w którym
cena objęta jest gwarancją najwyższej ceny, oraz okres minimalnej trwałości produktów. Ponadto Umowa definiuje zasady
dokonywania płatności, warunkuje zasady zmiany parametrów jakościowych produktów oraz ich opakowań, nakłada na
Emitenta zobowiązanie do szczegółowego pisemnego opisu sprzedawanych na rzecz Lidl artykułów, z uwzględnieniem zasad
określonych w Umowie, a ponadto określa wysokość, zasady naliczania i płatności wynikające z naruszenia postanowień
Umowy kar umownych.
Pierwotnie umowa została zawarta na czas określony do dnia 31.01.2014 roku z zastrzeżeniem, że w przypadku, gdy Emitent
nie złoży Lidl oświadczenia woli o zaniechaniu kontynuacji współpracy, wówczas umowa zostanie automatycznie przedłużona
na kolejny rok. Dotychczas postanowienie o kontynuacji umowy o kolejne 12 miesięcy ulegało automatycznemu corocznemu
przedłużeniu.
Umowa o współpracy z Jeronimo Martins Polska S.A. z siedzibą w Kostrzynie („Biedronka”)
W dniu 02 września 2016 roku Spółka Tarczyński S.A. nawiązała współpracę z Jeronimo Martins Polska S.A. z siedzibą w
Kostrzynie. Umowa została zawarta na czas nieokreślony i stanowi kontynuację współpracy ww. stron, realizowanej od
września 2016 roku na podstawie odrębnych zamówień. Umowa jest obecnie realizowana.
Faktoring
Według stanu na dzień sprawozdania Spółka Tarczyński S.A. 31.12.2025 r. korzystała z usług faktoringu w ramach umów z:
LP.
Faktor Nr umowy
Okres
obowiązywania
Limit, mln
PLN
Rodzaj faktoringu
1
Santander Faktoring Sp. z o.o.
1861/2368/2013 z dnia 28 stycznia
2013 roku wraz ze zmianami
bezterminowo
20,0 bez przejęcia ryzyka
2
Santander Faktoring Sp. z o.o.
3184/4411/2017 z dnia 20 stycznia
2017 roku
bezterminowo
152,5 z przejęciem ryzyka
3
PKO Faktoring S.A.
2531/10/2021 z dnia 16 grudnia
2021 roku
bezterminowo
31,0 bez przejęcia ryzyka
4
PKO Faktoring S.A.
2855/09/2022 z dnia 28 września
2022 roku
bezterminowo
25,0 z przejęciem ryzyka
5
PKO Faktoring S.A.
3149/06/2023 z dnia 14 czerwca
2023 roku
bezterminowo
14,0
finansowanie
zobowiązań
6
BNP Paribas Faktoring Sp. z o.o.
4113/08/2022 z dnia 22 września
2022
bezterminowo
30,0 z przejęciem ryzyka
7
BNP Paribas Faktoring Sp. z o.o.
4114/08/2022 z dnia 22 września
2022
bezterminowo
30,0 bez przejęcia ryzyka
W związku z zawartą umową kredytową w dniu 24 marca 2026 r i spełnieniem warunków udostępnienia kredytu nastąpiło w
dniu 30.03.2026 roku w ramach porozumień trójstronnych pomiędzy dotychczasowymi a nowymi faktorami przejęciu uległy
wierzytelności z tytułu zawartych umów faktoringowych i finansowanych faktur, tak że łączny limit finansowania w umowach
faktoringowych aktywnych w dacie publikacji niniejszego sprawozdania wynosi 303,9 mln zł ( względem sumy wartości
dostępnych limitów faktoringowych Spółki Tarczyński S.A., wg stanu na dzień 31.12.2025 r wynoszącej 302,5 mln zł ) a
wszystkie umowy dotyczą finansowania bez regresu i zawarte są z:
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
19
BNP Paribas Faktoring Sp. z o.o. gdzie finansowanie opiera się o umowy:
 faktoringu pełnego na podstawie umowy nr 4113/08/2022, w ramach której finansowanie wynosi. 52,4 mln zł,
 faktoringu pełnego na podstawie umowy nr 4114/08/2022, w ramach którego limit wynosi 20,5 mln zł.
PKO Faktoring S.A. gdzie finansowanie opiera się na ustaleniu:
 wspólnego limitu faktoringowego w wysokości 56 mln zł obejmującego kilka umów (nr 2531/10/2021, 2855/09/2022
oraz nowe umowy nr 4354/03/2026 i 4355/03/2026),
Bankiem Millennium Bank S.A., gdzie finansowanie opiera się o umowę:
 faktoringu pełnego na podstawie umowy nr 5822, z limitem wynoszącym 175 mln zł.
W zakresie dotychczasowej współpracy z Santander Factoring Sp. z o.o. wskazać należy, że zawarte w poprzednich
okresach umowy faktoringowe i wynikające z nich wierzytelności zostały rozliczone.
Umowy leasingowe
Tarczyński S.A. jest stroną umów leasingu zawartych z 6 firmami leasingowymi dotyczących przede wszystkim maszyn i
urządzeń produkcyjnych oraz środków transportu. Dostępne limity leasingowe dla Tarczyński S.A. wynikają z umowy
kredytowej zawartej 11 grudnia 2017 roku ( z późniejszymi zmianami wprowadzanymi aneksami) pomiędzy Tarczyński S.A.
oraz WD Foods Sp z o.o. jako kredytobiorcami a Santander Bank Polska S.A. Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski
S.A. oraz BNP Paribas Bank Polska S.A. Łączna kwota limitów leasingowych przewidzianych umową wg stanu na datę
31.12.2025 r to 324 000 tys. zł. Zabezpieczeniem zawieranych umów leasingowych są weksle in blanco z deklaracjami
wekslowymi.
W dniu 24 marca 2026 roku doszło do zawarcia nowej umowy kredytów terminowych oraz kredytu odnawialnego („Umowa
Finansowania”) pomiędzy Spółką, jako podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej Tarczyński, jej spółką zależną WD
Foods sp. z o.o. oraz konsorcjum banków w składzie: PKO Bank Polski S.A., BNP Paribas Bank Polska S.A. oraz Bank
Millennium S.A., do łącznej maksymalnej kwoty 1.612.000.000 PLN. Dostępna kwota limitów leasingowy przewidziana umową
dla Grupy Tarczyński to 424 000 000.00 zł.
Ww. umowa zastąpiła umowę kredytową z dnia 11 grudnia 2017 roku.
5. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami
powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi
charakter tych transakcji
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku oraz w okresie od 31 grudnia 2025 roku do dnia publikacji
niniejszego sprawozdania spółka Tarczyński S.A, jak również jednostka od niej zależna, nie zawierały transakcji z podmiotami
powiązanymi, na innych warunkach niż rynkowe.
6. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach, dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu
wymagalności
6.1. Umowy kredytowe
Poniżej opisano umowy kredytowe, które Emitent zawarł lub spłacił w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku
oraz w okresie od 31 grudnia 2025 roku do daty publikacji niniejszego sprawozdania.
W dniu 18 lutego 2025 roku Tarczyński S.A. jako kredytobiorca zawarł aneks nr 15 do Umowy Kredytów Terminowych oraz
Kredytu Odnawialnego zawartej 11 grudnia 2017 roku pomiędzy Tarczyński S.A. oraz WD Foods Sp. z o.o. a Santander Bank
Polska S.A. (wcześniej Bankiem Zachodnim WBK S.A.), Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz BNP Paribas
Bank Polska S.A. Aneksem wprowadzono zmiany dotyczące "Przypadku Zmiany Kontroli".
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
20
Pozostałe warunki pozostały niezmienione.
Poręczycielem zobowiązań Emitenta jest spółka EJT Sp. z o.o. oraz spółka WD Foods Sp. z o.o.
W dniu 10 czerwca 2025 roku Tarczyński S.A. jako kredytobiorca zawarł aneks nr 16 do Umowy Kredytów Terminowych oraz
Kredytu Odnawialnego zawartej 11 grudnia 2017 roku pomiędzy Tarczyński S.A. oraz WD Foods Sp. z o.o. a Santander Bank
Polska S.A. (wcześniej Bankiem Zachodnim WBK S.A.), Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz BNP Paribas
Bank Polska S.A. Aneksem wprowadzono zmiany dotyczące terminu ostatecznej daty spłaty w odniesieniu do kredyt C na
dzień 11 czerwca 2026 oraz terminu okresu Udostępnienia do dnia 10 czerwca 2026 roku.
Pozostałe warunki pozostały niezmienione. Poręczycielem zobowiązań Emitenta jest spółka EJT Sp. z o.o. oraz spółka WD
Foods Sp. z o.o.
W dniu 30 lipca 2025 roku Tarczyński S.A. jako kredytobiorca zawarł aneks nr 17 do Umowy Kredytów Terminowych oraz
Kredytu Odnawialnego zawartej 11 grudnia 2017 roku pomiędzy Tarczyński S.A. oraz WD Foods Sp. z o.o. a Santander Bank
Polska S.A. (wcześniej Bankiem Zachodnim WBK S.A.), Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz BNP Paribas
Bank Polska S.A. Aneksem podwyższono dostępny limit kredytu odnawialnego do kwoty 399 mln PLN. Łączną wartość
kredytów terminowych oraz kredytu odnawialnego podwyższono do kwoty 1 294 525 858,90 PLN. Ostateczna spłata
zobowiązań wynikających z udzielonych kredytów ma nastąpić do 08.11.2032 roku. Zawarty aneks wprowadził także zmiany
w zakresie stron umowy poprzez wykreślenie spółki EJT Sp. z o.o. jako poręczyciela.
W dniu 30 grudnia 2025 roku Tarczyński S.A. jako kredytobiorca zawarł aneks nr 18 do Umowy Kredytów Terminowych oraz
Kredytu Odnawialnego zawartej 11 grudnia 2017 roku pomiędzy Tarczyński S.A. oraz WD Foods Sp. z o.o. a Santander Bank
Polska S.A. (wcześniej Bankiem Zachodnim WBK S.A.), Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz BNP Paribas
Bank Polska S.A. Aneksem wprowadzono wydłużenie okresu udostępnienia dla Kredytu N do dnia 31 marca 2026 r. oraz
wprowadzono zmiany w budżetach projektów, jednakże łączna kwota nominalna Kredytu N pozostała bez zmian.
W dniu 21 stycznia 2026 roku Tarczyński S.A. jako kredytobiorca zawarł aneks nr 19 do Umowy Kredytów Terminowych oraz
Kredytu Odnawialnego zawartej 11 grudnia 2017 roku pomiędzy Tarczyński S.A. oraz WD Foods Sp. z o.o. a Santander Bank
Polska S.A. (wcześniej Bankiem Zachodnim WBK S.A.), Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz BNP Paribas
Bank Polska S.A. Aneksem wprowadzono zmiany w budżetach projektów, jednakże łączna kwota nominalna Kredytu N
pozostała bez zmian.
W dniu 24 marca 2026 roku doszło do zawarcia nowej umowy kredytów terminowych oraz kredytu odnawialnego („Umowa
Finansowania”) pomiędzy Spółką, jako podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej Tarczyński, jej spółką zależną WD
Foods sp. z o.o. oraz konsorcjum banków w składzie: PKO Bank Polski S.A., BNP Paribas Bank Polska S.A. oraz Bank
Millennium S.A., do łącznej maksymalnej kwoty 1.612.000.000 PLN. Umowa Finansowania reguluje zasady udzielenia
finansowania w ramach struktury obejmującej kredyty terminowe oraz kredyt odnawialny. Limity zostały ustalone na poziomie
662.000.000 PLN dla kredytu refinansującego, 590.000.000 PLN dla kredytu inwestycyjnego oraz 360.000.000 PLN dla
kredytu odnawialnego, przy czym ostateczne terminy ich spłaty przypadają odpowiednio na 24 marca 2033 roku, 24 marca
2036 roku oraz 24 marca 2029 roku. Poza limitami finansowania kredytowego umowa sankcjonuje łączny limit leasingowy dla
Grupy Tarczyński w wysokości 424 000 000.00 zł ora złączny limit faktoringu pełnego do kwoty 325 000 000,00 zł.
6.2. Pożyczki
Poniżej opisano umowy pożyczki zawarte lub spłacone w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku oraz w
okresie od 31 grudnia 2025 roku do daty publikacji niniejszego sprawozdania.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
21
W analizowanym okresie Tarczyński S.A. nie zawarła nowych umów pożyczek. Na dzień 31 grudnia 2025 spółka posiada
pożyczki, w tym także pożyczki leasingowe na łączną kwotę 57 581 tys. PLN.
7. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem
pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym Emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i
wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności, a także udzielonych i otrzymanych w danym
roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem poręczeń i gwarancji
udzielonych jednostkom powiązanym Emitenta
Umowy pożyczki
Tarczyński S.A. w 2025 r. udzielił poniższych pożyczek spółkom powiązanym:
LP
Pożyczkodawca
Pożyczkobiorca
stan na
31.12.2025
wartość
nominalna
Waluta
dokumentu
data
umowy
pożyczki
data spłaty
z umowy
%
1
Tarczyński S.A. Tarczynski SRL 500 000,00
500 000,00
EUR 04.12.2025
31.12.2028
Euribor 3M + marża
2
Tarczyński S.A. Tarczynski Inc 400 000,00
400 000,00
USD 06.11.2025
31.12.2027
90-day Average SOFR + marża
3
Tarczyński S.A. Tarczyński GAZ 2 000 000,00
2 000 000,00
PLN 22.07.2025
31.12.2028
WIBOR 3 M + marża
4
Tarczyński S.A. Tarczynski AB 2 575 000,00
2 575 000,00
SEK 27.08.2025
31.12.2029
stopa szewdzka + marża
5
Tarczyński S.A. Tarczynski SRL 200 000,00
200 000,00
EUR 30.04.2025
31.12.2028
WIBOR 3 M + marża
6
Tarczyński S.A. Tarczynski DE 700 000,00
900 000,00
EUR 04.03.2025
31.12.2040
Euribor 3M + marża
8
Tarczyński S.A. Tarczyński GAZ 500 000,00
500 000,00
PLN 14.11.2025
31.12.2028
WIBOR 3 M + marża
Poręczenie na rzecz Tarczyński S.A.
W ramach transakcji z dnia 11 grudnia 2017 roku, opisanej w punkcie II.6.1 niniejszego raportu, spółka WD Foods Sp.
z o.o. udzieliła spółce Tarczyński S.A. poręczenia zobowiązań wynikających z umowy kredytowej.
Poza wyżej opisanymi w okresie 12 miesięcy 2025 roku Spółka nie otrzymała żadnych poręczeń.
Poręczenia i zabezpieczenie udzielone przez Tarczyński S.A.
Lp. Zobowiązania warunkowe ogółem: Stan na 31.12.2025
1 Udzielone poręczenia na rzecz instytucji finansowych 38 457,00 zł
2 Udzielone poręczenia z tytułu realizacji kontraktów 51 610,00 zł
RAZEM 90 067,00 zł
8. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do
wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej
działalności
Zamierzenia Inwestycyjne
Działalność Spółki jest wielotorowa i skupia się zarówno na strategicznych, dużych projektach, jak i na bieżącym
unowocześnianiu operacji.
Strategiczna rozbudowa mocy produkcyjnych:
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
22
 Rozbudowa mocy produkcyjnych parówki poprzez budowę nowej hali produkcyjnej "C2" w ramach rozbudowy
zakładu w Ujeźdźcu Małym stanowiącej zakładu produkcji parówek wraz z w pełni zintegrowanym i
zautomatyzowanym ciągiem technologicznym od przygotowania farszów, przez nadziewanie i obróbkę termiczną,
aż po pakowanie i magazynowanie wyrobów gotowych
 Stopniowa rozbudowa mocy kabanosa wynikająca z wzrostu skali sprzedaży w tej kategorii.
 Optymalizacja procesów produkcyjnych i wzmocnienie potencjału operacyjnego Grupy. Dalsza automatyzacja
procesów produkcyjnych – w szczególności w obszarze pakowania, kartonowania i paletyzacji.
 Projekty innowacyjne w obszarze zwiększenia efektywności gospodarki surowcowej.
 Rozbudowa infrastruktury zakładu wynikająca ze wzrostu mocy produkcyjnych w obszarze gospodarki mediami,
logistyki oraz produkcji.
 Bieżące inwestycje rzeczowe: Grupa na bieżąco prowadzi inwestycje w unowocześnienie parku maszynowego.
Działania te mają na celu poprawę efektywności produkcji oraz umożliwienie wprowadzania nowych produktów na
rynek.
Podsumowując, plany inwestycyjne są jasno określone i obejmują zarówno długoterminowy rozwój infrastruktury, jak i ciągłe
doskonalenie technologii produkcji.
Struktura i Możliwości Finansowania Inwestycji
Spółka posiada zdywersyfikowaną i solidną strukturę finansowania planowanych inwestycji, opartą na środkach własnych
oraz zewnętrznych źródłach kapitału.
 Kredyt inwestycyjny Transza N wynikający z zawartego aneksu nr 14 do umowy kredytowej w części pozostającej
do wykorzystania w roku 2026.
 Nowe finansowanie na lata 2026-2027: Kluczowym elementem finansowania przyszłych inwestycji, jest nowe
finansowanie opisane w pkt. 6.1 obejmujące kredyt inwestycyjny oraz dostępny limit leasingowy
9. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym
uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych
zagrożeń i działań, jakie Emitent podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom
Emitent finansuje bieżącą działalność oraz prowadzone inwestycje korzystając ze środków własnych, leasingów, faktoringu
oraz krótko- i długoterminowych kredytów bankowych. W 2025 roku Spółka Tarczyński wygenerowała nadwyżkę przepływów
pieniężnych z działalności operacyjnej w kwocie 255,68 mln zł oraz poprawiła poziom przychodów ze sprzedaży. Pomimo
nieznacznego względem roku poprzedniego obniżenia wskaźników rentowności netto oraz EBITDY a także wzrostu wskaźnika
zadłużenia na datę sporządzenia niniejszego sprawozdania dostępne poziomy limitów kredytów wielocelowych i obrotowych
oraz faktoringów i limitów leasingowych zdaniem Zarządu Emitenta są wystarczające do prowadzenia bieżącej działalności
operacyjnej i inwestycyjnej.
Emitent zarządza zasobami finansowymi w sposób racjonalny, dostosowując strukturę finansowania do potrzeb wynikających
z prowadzonej działalności operacyjnej i inwestycyjnej oraz zmian warunków ekonomicznych.
Zasoby finansowe podmiotów z Grupy Tarczyński pozwalają wywiązywać się z zaciągniętych zobowiązań.
10. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok
Zarząd Tarczyński S.A. nie przekazywał do publicznej wiadomości prognoz wyników finansowych spółki Tarczyński S.A. i
Grupy Kapitałowej Tarczyński S.A. na 2025 rok.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
23
11. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa Emitenta
Rozwój Tarczyński S.A. warunkują zarówno czynniki zewnętrzne, niezależne od Spółki, jak i czynniki wewnętrzne, związane
bezpośrednio z jej działalnością. Poniżej wymieniono czynniki, które zdaniem Zarządu Spółki mają największy wpływ na
perspektywy rozwoju Spółki i Grupy Tarczyński.
11.1. Czynniki zewnętrzne
Sytuacja makroekonomiczna i społeczna w Polsce
Przychody Tarczyński S.A. pochodzą przede wszystkim z działalności prowadzonej na rynku krajowym. Z tego też powodu
wyniki finansowe Spółki uzależnione są od czynników związanych z sytuacją makroekonomiczną Polski, w szczególności od
stopy wzrostu PKB, wzrostu poziomu inwestycji oraz kształtowania się stopy inflacji, deficytu budżetowego, stopy bezrobocia
i poziomu stóp procentowych, wpływających na siłę nabywczą konsumentów.
Ponadto istotny wpływ na wyniki Spółki ma rozwój sytuacji społecznej w Polsce – zmiany nawyków żywieniowych ludzi,
preferencji produktowych i trendów marketingowych. Ciągły monitoring tych procesów w celu dostosowania oferty, a także
aktywne promowanie pożądanych trendów są bardzo istotnym elementem działalności Spółki.
Regulacje prawne
Na działalność Tarczyński S.A. istotny wpływ mogą również mieć zmiany przepisów prawa polskiego i unijnego, w tym w
szczególności zmiany niektórych przepisów podatkowych, przepisów z zakresu prawa pracy, regulacje prawne dotyczące
szeroko rozumianego obszaru gospodarki rolnej i żywnościowej.
Tendencje cenowe na rynku surowca mięsnego
Wyniki Grupy są w dużej mierze uzależnione od sytuacji na rynku surowców, z których kluczowym jest mięso wieprzowe.
W 2025 roku ceny wieprzowiny w Polsce i Europie spadły średnio o 10-15% r/r. W szczególności było to uwypuklone w kwartale
IV, głównie z powodu nadpodaży i spadku eksportu. Na spadek cen nałożyły się przede wszystkim ASF w Hiszpanii i nadpodaż
na wyniku wewnętrznym UE, spadek eksportu do Azji oraz wprowadzenie ceł antydumpingowych przez Chiny.
Ceny mięsa drobiowego w roku 2025 w Polsce i Europie istotnie rosły. Było to wynikiem ptasiej grypy (HPAI), wzrostu spożycia
mięsa drobiowego i ograniczenia jego podaży oraz wzrostu kosztów produkcji, które to osiągały swoje rekordowe poziomy w
I połowie roku. Tuszka z kurczaka wzrosła w tym okresie o ok. 30%. Ostatni kwartał cechował się zmianą tego trendu, na co
istotny wpływ miał napływ surowca z Brazylii oraz zwiększenie podaży na rynku i niższe ceny pasz. Przełożyło się to na spadek
cen II półrocza, co zredukowało średnioroczny poziom wzrostu do poziomu 20-25%.
Mięso wołowe również cechowało się istotnymi wzrostami cen w roku 2025 sięgając 15-20% wzrostów. Wynikało to przede
wszystkim ze spadku pogłowia bydła w UE i na świecie. Spowodowało to dość istotne ograniczenie podaży na rynku, co
przełożyło się na wzrost cen. Dodatkowym czynnikiem wpływającym na poziom cen był rosnący koszt produkcji w związku z
polityką klimatyczną EUDR.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
24
11.2. Czynniki wewnętrzne
Inwestycje w park maszynowy
Pozostając w spójności ze strategią Spółki, ukierunkowaną na rozwój produktów premium i utrzymanie pozycji lidera
innowacyjnego w branży, Spółka dokonuje na bieżąco znacznych inwestycji rzeczowych w rozbudowę i unowocześnienie
parku maszynowego. Ma to na celu zwiększenie skali i utrzymanie konkurencyjności poprzez wzrost efektywności oraz
możliwość wdrażania nowych produktów w w/w segmencie. Dobre przygotowanie oraz sprawne wdrażanie inwestycji
warunkują osiąganie celów Spółki.
Rozwój i wdrażanie innowacyjnych produktów
Emitent kładzie mocny nacisk na ciągły rozwój i optymalizację portfela produktów, mając na względzie zmieniające się
oczekiwania i preferencje konsumentów. Rozwój produktowy jest oparty o badania i wdrożenia realizowane przede wszystkim
własnymi siłami działu badawczo-rozwojowego, w oparciu o ciągłą, pogłębioną analizę trendów społecznych i rynkowych.
Ponoszone nakłady na prace B i R stanowiły za rok 2025 3,5% udziału w przychodach spółki względem 5,2% udziału w roku
2024 Stanowią one podstawę rozliczania ulgi podatkowej z tytułu prac B i R a ich skala świadczy o poziomie innowacyjności
Grupy.
Jednym z kluczowych obszarów działań jest rozwój białka - zarówno pochodzącego z różnorodnych źródeł, jak i występującego
w różnych formach. Dzięki temu możliwe jest tworzenie nowoczesnych rozwiązań, które odpowiadają na potrzeby
współczesnych konsumentów i środowiska
Jednym z aktualnych projektów jest projekt dotyczący innowacyjnego w skali świata preparatu multibiałkowego, cechującego
się wysoką zawartością związków polisacharydowych o udowodnionym działaniu prozdrowotnym
W trakcie prowadzenia prac badawczo-rozwojowych zostaną opracowane zarówno innowacja produktowa jak i procesowa. W
ich wyniku powstanie nowatorska technologia produkcji a także kompleks białkowy zawierający kompozycję prozdrowotnych
peptydów pochodzenia zwierzęcego, wzbogacony o białko roślinne oraz polisacharydy.
Aktywne działania marketingowe
W latach 2024-2025 na zlecenie Grupy prowadzone były liczne kampanie reklamowe, w tym obejmujące działania promocyjne
powiązane z Mistrzostwami Europy w piłce nożnej i objęciem przez Grupę roli sponsora Reprezentacji Polski w piłce nożnej.
Kampania ta jest kontynuacją działań promocyjnych prowadzonych w poprzednich latach.
Spółka uważa, że kluczowe dla utrzymania pozycji rynkowej jest kontynuowanie prowadzenia ciągłej komunikacji z
konsumentem, dlatego planuje kontynuację działań promocyjno-reklamowych w kolejnych kwartałach. Działania prowadzone
są we wszystkich dominujących kanałach umożliwiających dotarcie do pożądanych grup docelowych.
Jednym z efektów tych działań jest stale rosnący udział produktów pod marką Tarczyński wg wartości sprzedaży w kategorii
produktów stało wagowych z udziałami rynkowymi w roku 2025 w Polsce w segmencie kabanosów na poziomie 67,5% udziału
w rynku oraz parówek na poziomie 25,4% udziału w rynku w Polsce.
Perspektywy rozwoju Tarczyński S.A. zostały opisane w pkt. II.21.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
25
12. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Emitent jest na nie narażony
Poniżej przedstawiono opis podstawowych ryzyk i zagrożeń związanych z działalnością Tarczyński S.A. i otoczeniem, w jakim
prowadzi działalność, które nie zostały ujęte w pkt. II.11 niniejszego sprawozdania.
12.1. Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Spółka prowadzi działalność
Ryzyko związane z sytuacją społeczno-ekonomiczną w Polsce
Działalność Tarczyński S.A. na rynku spożywczym jest uzależniona od sytuacji makroekonomicznej Polski, a w szczególności
od: stopy wzrostu PKB, poziomu inwestycji, stopy inflacji, stopy bezrobocia i wysokości deficytu budżetowego. Czynniki te
oddziałują na siłę nabywczą klientów końcowych. Ewentualne negatywne zmiany w sytuacji makroekonomicznej Polski mogą
generować ryzyko dla prowadzonej przez Spółkę działalności gospodarczej i tym samym negatywnie wpływać na wyniki
finansowe Spółki.
Produkty Spółki należą do grupy premium i jako takie narażone są na oddziaływanie wskazanego ryzyka w przypadku trwałego
pogorszenia sytuacji makroekonomicznej Polski. Obecnie Zarząd Spółki nie ocenia tego ryzyka jako istotne.
Wpływ wojny w Ukrainie na działalność Spółki.
Tarczyński S.A. na bieżąco analizuje wpływ działań wojennych na terytorium Ukrainy oraz nakładanych na Rosję oraz Białoruś
sankcji gospodarczych. Okoliczności te w sposób pośredni oddziaływają na bieżącą i prognozowaną w horyzoncie
średnioterminowym sytuację ekonomiczną Spółki.
Sytuacja cenowa na rynku energetycznym i gazowym nie wywierała negatywnej presji na wyniki Spółki w minionym roku z
racji na zawierane kontrakty roczne oraz stosowane w spółce rozwiązania techniczne obejmujące instalację wysokosprawnej
kogeneracji stabilizującej koszt produkcji energii na potrzeby własne.
Ze względu na wysoką dynamikę zmian oraz niepewność w zakresie występowania kolejnych sankcji gospodarczych oraz
wpływu ich na osłabienie poszczególnych gospodarek Unii Europejskiej, Zarząd Spółki nie może przewidzieć dalszych
scenariuszy wydarzeń oraz skwantyfikować jego wpływu na sytuację ekonomiczną Spółki
Zarząd analizuje spływające informacje od dostawców oraz odbiorców towarów, materiałów oraz produktów oraz podejmuje
niezbędne działania, aby zminimalizować prawdopodobieństwo zmaterializowania się ryzyk.
W momencie wystąpienia znaczącego ryzyka wywołanego wojną w Ukrainie, Zarząd Spółki będzie informować na bieżąco o
istotnych zmianach w tym zakresie.
Zarząd Spółki ocenia wpływ ryzyka na niskim poziomie w związku z występowaniem marginalnej lub brakiem sprzedaży na
ww. rynkach.
Ryzyko utraty zaufania konsumentów
Istotnym elementem sprzedaży produktów oferowanych przez Spółkę na rynku jest wysokie zaufanie konsumentów do jakości
i świeżości oferowanych wyrobów wędliniarskich. Tarczyński S.A. pozycjonuje większość swoich produktów w tzw. grupie
premium, tj. w grupie wyrobów o najwyższej jakości, w oparciu o uznaną markę „TARCZYŃSKI”, co powoduje, iż zobowiązana
jest do wytwarzania i dystrybucji oferowanych produktów w ścisłych rygorach jakościowych.
Ewentualna utrata zaufania konsumentów do marki „TARCZYŃSKI" i wyrobów wędliniarskich oferowanych przez Spółkę może
negatywnie wpłynąć na poziom wyników finansowych generowanych przez Spółkę.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
26
Zarząd Spółki docenia znaczenie zaufania konsumentów do marki i w ramach realizowanej strategii podejmuje działania
utrwalające to zaufanie. W ocenie Zarządu Spółki w oparciu o dostępne dane rynkowe brak jest symptomów podważania
zaufania konsumentów do Spółki i jej wyrobów przez co Zarząd Spółki nie ocenia tego ryzyka jako istotne
Ryzyko związane ze wzrostem cen surowca
Na koszty działalności Tarczyński S.A. wpływ mają m.in. ceny rynkowe mięsa. Ok. 60% kosztów operacyjnych stanowią
surowce, które podlegają bardzo szybkim zmianom cenowym w okresie roku oraz są podatne na różnego rodzaju czynniki
niezwiązane bezpośrednio z sytuacją rynkową np. choroby zwierząt, skażenie pasz. Ceny surowca są ściśle związane z
cyklami produkcyjnymi, tzw. „cykl świński” charakteryzuje się cyklicznym występowaniem nadpodaży i niezaspokojonym
popytem rynkowym. Ceny surowców zarówno mięsa białego (drób), jak i czerwonego (wieprzowina, wołowina) są ściśle
skorelowane z cenami zbóż na rynkach światowych.
Spekulacje cenami zbóż na rynkach towarowych mogą mieć związek z występowaniem klęsk żywiołowych i zwiększonym
zapotrzebowaniem na surowce energetyczne. Ogólna tendencja wzrostu cen żywności jest również spowodowana wzrostem
liczby ludności oraz zwiększeniem stopnia zamożności ludności zamieszkującej kraje rozwijające się.
Istnieje zatem ryzyko, iż wzrost cen wyżej wymienionych surowców wykorzystywanych do produkcji może negatywnie wpływać
na wyniki finansowe osiągane przez Spółkę.
Ceny surowców mięsnych podlegają cyklicznym wahaniom w trendach średnioterminowych oraz podlegają wpływom
czynników nie sezonowych związanych z regionalnym bilansem podaży i popytu, ogniskami chorobowymi, czy polityką celną
Występowanie zmian cen w szczególności w charakterystyce o gwałtownie zmiennym charakterze znacząco oddziałuje na
spółkę z racji na udział w strukturze kosztów tego składnika. Skala oddziaływania zależy od zdolności do przywrócenia
warunków handlowych odwzorowujących tendencje cenowe głównych surowców. Zmienność cen surowców mięsnych z lat
2022-2024 pokazała zarówno skalę oddziaływania na strukturę kosztów jak i poziom zdolności adaptacji Spółki do takich
wyzwać handlowych. Zarząd Spółki ocenia to ryzyko jako istotne realizując strategię sprzedaży i jej wsparcia pozwalającą na
dostosowanie warunków handlowych do sytuacji na rynku surowcowym oraz realizując ciągły proces poprawy efektywności
celem neutralizowania stopnia oddziaływania takich ryzyk rynkowych na wyniki finansowe.
Ryzyko związane z kształtowaniem się kursów walutowych
Ryzyko walutowe związane jest ze źródłami zaopatrzenia w surowiec do produkcji.
W 2025 roku około 58% dostaw surowca mięsnego Spółki pochodziło z krajów Unii Europejskiej, poza Polską. Spółka
realizowała zaopatrzenie w surowiec wieprzowy zarówno w kraju, jak i za granicą (główne kierunki zakupów to Dania, Holandia,
Niemcy, Belgia, Hiszpania, Francja). Nie można wykluczyć, iż ewentualny wzrost kursu EUR w stosunku do PLN może wpłynąć
na wzrost cen surowca wykorzystywanego przez Spółkę do produkcji i tym samym mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe
osiągane przez Tarczyński SA.
Docelowo intencją Spółki jest zwiększanie udziału sprzedaży eksportowej (w 2025 na poziomie Tarczyński S.A. przekroczył
on już 30,9% całości przychodów), w rezultacie czego ekspozycja netto na ryzyko walutowe ulega stopniowemu zmniejszeniu.
Za rok 2025 z tytułu działalności operacyjnej Spółka posiadała około 2,9% nadwyżkę wpływów denominowanych w walutach
obcych przewyższającą wydatki walutowe a uwzględniając walutowe wydatki inwestycyjne niedopasowanie wynosiło 0,2%
obrotów walutowych. Ponad 98,7% obrotów walutowych przypada na walutę EUR.
W świetle realizowanej strategii ekspansji eksportowej oraz polityki zakupowej Zarząd Spółki nie ocenia tego ryzyka jako
istotne.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
27
12.2. Czynniki ryzyka związane z działalnością Tarczyński S.A.
Ryzyko związane z utrzymaniem odpowiedniego poziomu zatrudnienia
Realizacja planów produkcyjnych i sprzedażowych wymaga od Spółki utrzymywania odpowiedniego poziomu zatrudnienia.
Wszelkie możliwe trudności pozyskania nowych pracowników lub ich utrzymania, w związku z otwarciem rynków pracy w
krajach UE oraz rosnącym poziomem średniego wynagrodzenia w Polsce, mogą prowadzić do wzrostu kosztów wynagrodzeń
Spółki, a w konsekwencji pogorszenia jej wyników finansowych.
Ryzyko związane z planowanymi inwestycjami rzeczowymi
Spółka dokonuje równolegle wielu znacznych inwestycji rzeczowych w unowocześnienie parku maszynowego i planuje
kontynuację tych działań. Ma to na celu utrzymanie konkurencyjności poprzez wzrost efektywności oraz możliwość wdrażania
nowych produktów w segmencie Premium, jak również celem rozszerzenia skali działalności. Pomimo licznych analiz
przedwdrożeniowych Spółka nie jest w stanie ocenić na chwilę obecną jak będzie wyglądała w przyszłości produktywność
realizowanych projektów inwestycyjnych. Ponadto powyższe działania wpływają na wzrost ryzyka związanego z zadłużeniem
finansowym.
Ryzyko związane z czasowym wstrzymaniem produkcji w wyniku awarii, zniszczenia lub utraty majątku
Spółka Tarczyński S.A. jest znaczącym producentem wyrobów wędliniarskich na rynku polskim, posiadającym zakład
produkcyjny w Ujeźdźcu Małym oraz zakład w Bielsku-Białej. Istnieje jednak ryzyko, iż w przypadku ewentualnej awarii,
zniszczenia lub utraty rzeczowego majątku trwałego Spółki może wystąpić ryzyko czasowego wstrzymania produkcji, co w
konsekwencji może przejściowo doprowadzić do braku terminowej realizacji dostaw do jej odbiorców i tym samym ograniczenia
poziomu sprzedaży produktów Spółki, co może negatywnie wpłynąć na osiągane przez nią wyniki finansowe.
Ryzyko awarii systemów informatycznych
Ewentualna utrata, częściowa lub całkowita, danych związana z awarią systemów informatycznych Tarczyński S.A. mogłaby
negatywnie wpłynąć na bieżącą działalność Spółki i tym samym wpłynąć na osiągane przez nią wyniki finansowe.
Ryzyko związane z kosztami finansowania działalności
Spółka korzysta z finansowania zewnętrznego, w związku z czym jest narażona na ryzyko stóp procentowych, wzrostu kosztów
pozyskania kredytów bankowych lub wzrostu marż bankowych, które mogą negatywnie wpłynąć na realizowane przez Spółkę
wyniki finansowe. Spółka stara się niwelować powyższe ryzyko. Ryzyko kredytowe w Spółce analizowane i zarządzane jest
przez Dyrektora Finansowego. Przede wszystkim analizie podlega spełnianie przez Spółkę warunków zawartych umów
kredytowych. W przypadku niewywiązania się z zapisów umów kredytowych, banki mogą zaspokoić swoje roszczenia z
przedmiotu zabezpieczenia, co może mieć niekorzystny wpływ na perspektywy rozwoju, wyniki oraz sytuację finansową Spółki.
Zamiarem Zarządu jest należyte wykonywanie obowiązków wynikających z zawartych umów kredytowych, zatem w opinii
Zarządu powyższe ryzyko jest ograniczone.
Ryzyko związane ze strukturą akcjonariatu
Główni akcjonariusze Spółki, działający w ramach Porozumienia Akcjonariuszy, posiadają łącznie 75,01% akcji Spółki i
80,24% głosów na Walnym Zgromadzeniu. W skład Porozumienia wchodzą:
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
28
 EJDT Fundacja Rodzinna – posiadająca 65,61% akcji, 72,80% głosów (bezpośrednio i pośrednio poprzez: EJT
Investment S.à r.l. oraz EJT Sp. z o.o.
 Elżbieta Tarczyńska – posiadająca 4,70% akcji, 3,72% głosów,
 Jacek Tarczyński – posiadający 4,70% akcji, 3,72% głosów.
W związku z powyższym pozostali akcjonariusze powinni uwzględnić, że posiadane przez Porozumienie Akcjonariuszy akcje
umożliwiają jego uczestnikom decydujący wpływ na działalność Tarczyński S.A., w tym na strategiczne decyzje dotyczące
Spółki, wybór organów nadzorczych oraz kwestie istotne dla polityki dywidendowej.
13. Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju
Kluczowe zasoby niematerialne
Nasza jednostka jest świadoma, że kluczowe zasoby niematerialne stanowią fundament naszego modelu biznesowego i są
głównym motorem tworzenia wartości. W odpowiedzi na wymogi art. 49 ust. 3b ustawy o rachunkowości, przeprowadziliśmy
szczegółową identyfikację i analizę tych zasobów. Poniższe zestawienie prezentuje najważniejsze z nich, wyjaśniając ich rolę
w modelu biznesowym Spółki, sposób, w jaki generują wartość oraz stosowane strategie zarządzania ryzykiem.
1. Marka i Reputacja
Element Opisu Szczegółowe Wyjaśnienie
Opis zasobu
Marka Tarczyński jest obecna na rynku od ponad 35
lat, ciesząc się pozycją lidera w segmencie
markowych wyrobów mięsnych w Polsce. Jest powszechnie kojarzona z wysoką jakością,
innowacyjnością (w szczególności w kategorii przekąsek) oraz pasją do tworzenia unikalnych smaków.
Reputacja firmy opiera się na
transparentności, zaangażowaniu w rozwój sportu i zdrowego stylu życia
oraz na długoterminowych relacjach z partnerami biznesowymi i konsumentami.
Zależność od
modelu
biznesowego
Model biznesowy Spółki opiera się na strategii premium i budowaniu silnych, markowych produktów.
Rozpoznawalna i ceniona marka pozwala na efektywne konkurowanie jakością, pozycjonowanie
produktów w wyższym segmencie cenowym oraz budowanie lojalnej bazy kon
sumentów, którzy
dokonują powtórnych zakupów. Bez silnej marki zdolność do utrzymania wysokiej marżowości i
wprowadzania na rynek innowacji byłaby znacząco ograniczona.
Sposób
tworzenia
wartości
Budowanie kapitału marki (brand equity):
Wieloletnia obecność na rynku i zdobyte doświadczenie
przekładają się na zaufanie i postrzeganą przez konsumentów wartość dodaną, co uzasadnia pozycję
premium naszych produktów. Wzmacnianie lojalności konsumentów:
Silna, oparta na zaufaniu relacja
z konsumentami, prowadzi do stabilizacji bazy klientów i ich regularnych powrotów do naszych
produktów. Ułatwianie wprowadzania nowych produktów:
Ugruntowane zaufanie do marki Tarczyński
ułatwia akceptację nowości rynkowych
i efektywne wchodzenie w nowe kategorie produktowe.
Wzmacnianie pozycji negocjacyjnej:
Renoma marki i jej silna pozycja rynkowa stanowią kluczowy atut
w strategicznych relacjach z partnerami handlowymi i biznesowymi.
Ryzyka i strategie
zarządzania
Ryzyka:
Kryzys wizerunkowy związany z jakością produktu lub działaniami firmy. Działania konkurencji
podważające reputację marki. Zmiana trendów konsumenckich. Strategie zarządzania:
Prowadzimy
stały monitoring mediów, opinii konsumenckich i trendów rynkowych. Inwestujemy w działania
marketingowe i PR budujące pozytywny wizerunek i komunikujące wartości marki. Utrzymujemy
najwyższe standardy jakości i posiadamy procedury zarządzania kr
yzysowego w celu minimalizacji
potencjalnych negatywnych skutków.
2. Know-how, Receptury, Technologie i Oprogramowanie
Element Opisu Szczegółowe Wyjaśnienie
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
29
Opis zasobu
Zasób ten obejmuje unikalne, wypracowane przez lata receptury wyrobów, prawa do autorskich składów
produktów, a także zaawansowaną wiedzę technologiczną i organizacyjną w zakresie przetwórstwa
mięsa. Posiadamy unikalne technologie suszenia i pakowania wędl
in. Nasze procesy wspierane są przez
zintegrowane systemy ERP i IT oraz licencje na zaawansowane oprogramowanie do zarządzania
produkcją, sprzedażą i logistyką. Posiadane międzynarodowe certyfikaty jakości (np. BRC, IFS)
potwierdzają nasze kompetencje.
Zależność od
modelu
biznesowego
Unikalne know-
how jest fundamentem naszej przewagi produktowej. To dzięki niemu jesteśmy w stanie
oferować produkty o wyróżniającym się smaku i najwyższej jakości, co jest podstawą naszego modelu
biznesowego. Zaawansowane technologie i systemy IT pozwalają
na optymalizację procesów,
zapewnienie powtarzalności produkcji oraz efektywne zarządzanie złożonym łańcuchem dostaw, co jest
kluczowe przy dużej skali działalności.
Sposób
tworzenia
wartości
Zasób ten tworzy wartość poprzez: Tworzenie unikalnej oferty produktowej:
Własne receptury i
technologie pozwalają na kreowanie produktów niemożliwych do prostego skopiowania przez
konkurencję. Zapewnienie wysokiej jakości i bezpieczeństwa: Certyfikowane procesy i know-
how
gwarantują bezpieczeństwo żywności i utrzymanie zaufania konsumentów.
Zwiększenie efektywności
operacyjnej:
Nowoczesne oprogramowanie i technologie optymalizują koszty produkcji, logistyki i
zarządzania.
Ryzyka i strategie
zarządzania
Ryzyka:
Ryzyko utraty poufności receptur i technologii. Pojawienie się nowocześniejszych, bardziej
efektywnych technologii na rynku. Awaria kluczowych systemów IT. Strategie zarządzania:
Stosujemy
rygorystyczne procedury ochrony tajemnicy przedsiębiorstwa, w tym umowy o poufności z pracownikami
i partnerami. Stale monitorujemy rozwój technologiczny i inwestujemy w modernizację parku
maszynowego oraz systemów IT w ramach działu badań i rozw
oju. Wdrażamy polityki bezpieczeństwa
IT, w tym systemy backupu danych i plany awaryjne.
3. Kapitał Ludzki i Organizacyjny
Element Opisu Szczegółowe Wyjaśnienie
Opis zasobu
Nasz kapitał ludzki to przede wszystkim wiedza i unikalne doświadczenie naszych kluczowych
pracowników: technologów żywności, specjalistów z działów jakości, produkcji oraz badań i rozwoju.
Posiadamy wysoko wykwalifikowane zespoły z wieloletnim doświadczen
iem w przetwórstwie mięsa i
wdrażaniu innowacji produktowych, co przekłada się na kulturę organizacyjną opartą na ciągłym
doskonaleniu i pasji do tworzenia.
Zależność od
modelu
biznesowego
Kompetencje i zaangażowanie naszych pracowników są niezbędne do realizacji strategii opartej na
innowacyjności i jakości. Bez ich wiedzy niemożliwe byłoby tworzenie nowych receptur, utrzymanie
standardów jakościowych oraz szybkie reagowanie na zmieniające
się potrzeby rynku. To ludzie są
nośnikiem i twórcą naszego know-how.
Sposób
tworzenia
wartości
Kapitał ludzki tworzy wartość poprzez: Generowanie innowacji:
Wiedza i kreatywność pracowników
prowadzą do powstawania nowych produktów i ulepszania istniejących. Zapewnienie jakości:
Doświadczenie zespołów produkcyjnych i jakościowych jest gwarantem utrzymania najwyższych
standardów. Transfer wiedzy:
Budujemy kulturę organizacyjną, która sprzyja dzieleniu się wiedzą i
rozwojowi kompetencji wewnątrz firmy.
Ryzyka i strategie
zarządzania
Ryzyka:
Odejście kluczowych pracowników posiadających unikalną wiedzę. Trudności w pozyskaniu
wykwalifikowanych specjalistów na rynku pracy. Strategie zarządzania:
Tworzymy atrakcyjne i stabilne
środowisko pracy, oferując programy rozwojowe i szkoleniowe. Identyfikujemy kluczowych pracowników
i planujemy ścieżki sukcesji. Wdrażamy systemy zarządzania wiedzą i standaryzujemy procesy, aby
minimalizować zależność od poj
edynczych osób. Aktywnie współpracujemy z uczelniami i szkołami
branżowymi w celu kształcenia przyszłych kadr.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
30
14. Informacje dotyczące zagadnień środowiska naturalnego
Dzięki nowoczesnemu parkowi technologicznemu Spółka jest w stanie zagwarantować stałe utrzymywanie wysokiej jakości
oraz innowacyjność w ofercie produktowej, wypełniając restrykcyjne normy ochrony środowiska naturalnego.
Spółka realizuje wszystkie ciążące na niej obowiązki związane z ochroną środowiska zgodnie z obowiązującymi w tym zakresie
przepisami i rozporządzeniami.
W zakresie ochrony środowiska Spółka realizuje swoją strategię w oparciu o najwyższe standardy ładu korporacyjnego i
zrównoważonego rozwoju, zapewniając transparentność oraz rzetelność ujawnień niefinansowych. Sprawozdanie
zrównoważonego rozwoju sporządzane jest zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa, w tym w szczególności z wymogami
Dyrektywy Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) oraz właściwymi przepisami Ustawy o rachunkowości, i
prezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu z działalności Grupy.
15. Informacje dotyczące zatrudnienia
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku przeciętne zatrudnienie z tytułu umów o pracę w Spółce Tarczyński
S.A. wynosiło 1.471 osób, co stanowiło wzrost o 38 osób w stosunku do 2024 roku. Poniższa tabela przedstawia strukturę
zatrudnienia:
Tabela: Informacje o przeciętnym w roku obrotowym zatrudnieniu z podziałem na grupy zawodowe
Liczba zatrudnionych Dynamika
Struktura
2025 2024 osoby % 2025 2024
Pion produkcji
789
803
(14)
-1,74%
53,64%
56,04%
Pracownicy umysłowi
595
544
51
9,38%
40,45%
37,96%
Uczniowie
75
75
-
0,00%
5,10%
5,23%
Osoby korzystające z urlopów
wychowawczych
12
11
1
9,09%
0,82%
0,77%
Pracownicy ogółem
1 471
1 433
38
2,65%
100%
100,00%
Ponadto Tarczyński S.A. zatrudnia osoby na podstawie umów cywilnoprawnych (w tym umów zlecenie, umów o dzieło i umów
z tytułu pełnienia funkcji).
16. Informacje dotyczące firmy audytorskiej
W dniu 05 lipca 2024 roku Rada Nadzorcza Emitenta podjęła Uchwałę nr 418/07/2024 w sprawie wyboru podmiotu
uprawnionego do przeglądu półrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Tarczyński S.A. i przeglądu
skonsolidowanego półrocznego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Tarczyński za pierwsze półrocze 2024 i
pierwsze półrocze 2025 roku oraz badania rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Tarczyński S.A. i
skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Tarczyński za rok 2024 i za rok 2025. Rada Nadzorcza,
działając na podstawie art. 382 § 1 k.s.h. oraz § 15 ust.2 pkt.10 Statutu Spółki, na wniosek Komitetu Audytu postanowiła
wybrać na biegłego rewidenta spółkę PKF Consult Sp. z o.o. Sp. k z siedzibą w Warszawie przy ul. Orzyckiej 6, wpisaną na
listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 4002. Wybór nastąpił zgodnie z
obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi. Emitent wcześniej nie współpracował z tymże podmiotem.
Badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Tarczyński S.A oraz skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy Kapitałowej Tarczyński za 2025 rok oraz przegląd śródrocznego jednostkowego sprawozdania
finansowego Tarczyński S.A oraz śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Tarczyński
wg stanu na dzień 30 czerwca 2025 odbyło się zgodnie z umową z dnia 12 września 2024 roku, zawartą pomiędzy Tarczyński
S.A. a PKF Consult Sp. z o.o. Sp. k z siedzibą w Warszawie.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
31
W poniższej tabeli zaprezentowano informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania
sprawozdań finansowych, wypłaconym lub należnym za lata obrotowe 2025 i 2024.
Tabela: Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań
finansowych, wypłaconym lub należnym za rok obrotowy
Lp. Rodzaj usług
Rok zakończony
31 grudnia 2025
roku
Rok zakończony
31 grudnia 2024
roku
1
Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego 482
336
2
Inne usługi poświadczające 9
19
3
Usługi doradztwa podatkowego -
-
4
Pozostałe usługi -
-
RAZEM 491
355
17. Opis zdarzeń istotnie wpływających na działalność Emitenta jakie nastąpiły w roku obrotowym, a także po
jego zakończeniu, do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego
Uchwały w sprawie podziału zysku netto Spółki za rok 2024
W dniu 12 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie (ZWZ) podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku netto za
2024 rok i wypłaty dywidendy.
ZWZ postanowiło przeznaczyć kwotę 29 502 033,60 zł na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Spółki. Dywidenda zostało
objętych 11 346 936 akcji Tarczyński S.A., w związku z tym powyższym kwota dywidendy przypadająca na 1 akcję Spółki
wyniosła 2,60 zł. Ponadto ZWZ ustaliło 12 września 2025 roku jako dzień dywidendy.
Dywidenda została wypłacona w dniu 16 września 2025 roku.
Zakup udziałów
21 stycznia 2025 roku Tarczyński S.A. opłacił kapitał zakładowy zarejestrowanej 05 grudnia 2024 w Rumunii spółki Tarczynski
SRL w kwocie 1.000.000,00 LEI Kapitał zakładowy te spółki podzielony jest na 100.000 równych udziałów. Celem spółki jest
świadczenie na rzecz Tarczyński SA usług sprzedaży i dystrybucji produktów na terenie Rumunii i państw sąsiednich. Spółka
będzie podlegać konsolidacji przez Tarczyński S.A. w ramach skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
W dniu 4 kwietnia 2025 roku dokonano podwyższenia kapitału w spółce PROTEXTURE SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ
ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ z siedzibą w Ujeźdźcu Małym (Spółka) poprzez utworzenie nowych 50 000 udziałów o wartości
nominalnej 100 zł każdy udział. Udziały w podwyższonym kapitale zakładowym Spółki zostały objęte przez jedynego wspólnika
Spółki, tj. spółkę Tarczyński Spółka Akcyjna z siedzibą w Ujeźdźcu Małym. Oświadczenie o objęciu 50 000 udziałów o łącznej
wartości nominalnej 5 000 000,00 zł zostało złożone przez jedynego wspólnika Spółki, tj. spółkę Tarczyński Spółka Akcyjna z
siedzibą w Ujeźdźcu Małym, w dniu 4 kwietnia 2025 roku. Objęcie udziałów nastąpiło w zamian za wkład pieniężny wynoszący
po 100 zł za 1 udział, tj. za wkład pieniężny w łącznej wysokości 5 000 000,00 zł.
Oferta publiczna akcji
W dniu 15 maja 2025 roku Zarząd Spółki podjął decyzję o zamiarze przeprowadzenia emisji nowych akcji zwykłych na
okaziciela serii G w liczbie nie mniejszej niż 1 i nie większej niż 2.000.000 sztuk, o wartości nominalnej 1,00 zł każda, w drodze
oferty publicznej prowadzonej w trybie subskrypcji prywatnej, o której mowa w art. 431 § 2 pkt 1) KSH, z wyłączeniem prawa
poboru dotychczasowych akcjonariuszy.
Zarząd Tarczyński S.A. w dniu 20 października 2025 roku podjął decyzję o rozpoczęciu oferty publicznej do 2 000 000 nowych
akcji zwykłych na okaziciela serii G. Oferta była prowadzona w ramach procesu przyspieszonej budowy księgi popytu (ABB),
skierowanej do wybranych inwestorów kwalifikowanych.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
32
W dniu 23 października 2025 roku Zarząd Spółki poinformował o odwołaniu oferty. Pomimo że w trakcie budowy księgi popytu
inwestorzy zgłosili popyt na wszystkie oferowane akcje serii G, oferta nie doszła do skutku z powodu nieuzyskania
satysfakcjonujących warunków cenowych.
Zarząd Spółki podkreślił, że ta decyzja nie wpływa na zmianę przyjętej strategii, a dalszy rozwój firmy będzie kontynuowany w
oparciu o dotychczasowy model biznesowy.
Dofinansowanie projektu B+R
W dniu 21 lipca 2025 roku została podpisana umowa z Narodowym Centrum Badań i Rozwoju (NCBIR) dotycząca
dofinansowania w ramach naboru nr FENG.01.01-IP.01-001/24 – Ścieżka SMART. Na mocy tej umowy, Tarczyński S.A.
zrealizuje projekt pod nazwą: "Opracowanie w ramach zaawansowanych badań przemysłowych i prac rozwojowych
innowacyjnego w skali świata preparatu z białek roślinnych dla nowej generacji tradycyjnych i roślinnych produktów
wędliniarskich stanowiącego substytut mięsa (wyroby mięsne) oraz zamiennik ekstraktu sojowego (wyroby roślinne) wraz z
technologią jego produkcji zasilaną OZE". Całkowity koszt realizacji projektu wynosi 74 401 938,39 zł, przy czym całkowita
kwota wydatków kwalifikowalnych to 63 158 853,50 zł. Przyznane dofinansowanie na realizację projektu wynosi 35 409 794,65
zł.
Rozliczenia ulgi strefowej
Spółka od początku 2025 roku przystąpiła do rozliczania ulgi strefowej w związku z inwestycjami na terenie Kamiennogórskiej
Specjalnej Strefie Ekonomicznej realizowanymi w zakładzie w Ujeźdźcu Małym na podstawie Decyzji nr 47 z dnia 21 grudnia
2021 r. Zadeklarowane nakłady objęte decyzją wynoszą 183,4 mln PLN, a bazowa nominalna wartość pomocy to 45,8 mln
PLN, natomiast maksymalny pułap możliwych do rozliczenia nakładów jest wyższy i wynosi 238,3 mln PLN, a wartość
nominalna pomocy w tym przypadku to 59,6 mln PLN. Intencją Spółki jest rozliczenie maksymalnych możliwych nakładów
związanych z decyzją strefową. Do końca 2025 r. Spółka poniosła nakłady inwestycyjne w zdyskontowanej kwocie 145,5 mln
PLN, z kolei dalsze ponoszenie nakładów zakończy się do końca czerwca 2026 r.
Ugoda z PZU w zakresie rozliczenia szkody pożarowej z roku 2022
W dniu 15 grudnia 2025 roku Tarczyński S.A. zawarł z Powszechnym Zakładem Ubezpieczeń S.A. ugodę w zakresie
rozliczenia należnych świadczeń ubezpieczeniowych z tytułu umowy ubezpieczenia utraty zysku polisa nr 1019627848, za
wszelkie szkody majątkowe objęte ochroną ubezpieczeniową w ramach tej umowy ubezpieczenia, wynikłe w związku z
pożarem mienia w dniu 20 października 2022 roku. Całkowita wartość wypłaconego odszkodowania uzgodniona została na
kwotę 43 782 305,61 zł oraz
W dniu 15 grudnia 2025 roku Tarczyński S.A. zawarł z Powszechnym Zakładem Ubezpieczeń S.A. ugodę w zakresie
rozliczenia należnych świadczeń ubezpieczeniowych z tytułu umowy ubezpieczenia mienia od wszystkich ryzyk - polisa nr
1019627848, za wszelkie szkody majątkowe objęte ochroną ubezpieczeniową w ramach tej umowy ubezpieczenia, wynikłe w
związku z pożarem mienia w dniu 20 października 2022 roku. Całkowita wartość wypłaconego odszkodowania uzgodniona
została na kwotę 2 597 717,34 zł.
Podpisanie nowej umowy kredytowej i refinansowanie dotychczasowego zadłużenia
W dniu 24 marca 2026 roku doszło do zawarcia nowej umowy kredytów terminowych oraz kredytu odnawialnego („Umowa
Finansowania”) pomiędzy Spółką, jako podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej Tarczyński, jej spółką zależną WD
Foods sp. z o.o. oraz konsorcjum banków w składzie: PKO Bank Polski S.A., BNP Paribas Bank Polska S.A. oraz Bank
Millennium S.A., do łącznej maksymalnej kwoty 1.612.000.000 PLN. Umowa Finansowania reguluje zasady udzielenia
finansowania w ramach struktury obejmującej kredyty terminowe oraz kredyt odnawialny. Limity zostały ustalone na poziomie
662.000.000 PLN dla kredytu refinansującego, 590.000.000 PLN dla kredytu inwestycyjnego oraz 360.000.000 PLN dla
kredytu odnawialnego, przy czym ostateczne terminy ich spłaty przypadają odpowiednio na 24 marca 2033 roku, 24 marca
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
33
2036 roku oraz 24 marca 2029 roku. Poza limitami finansowania kredytowego umowa sankcjonuje łączny limit leasingowy dla
Grupy Tarczyński w wysokości 424 000 000.00 zł ora złączny limit faktoringu pełnego do kwoty 325 000 000,00 zł.
W związku z zawartą umową kredytową w dniu 24 marca 2026 r i spełnieniem warunków udostępnienia kredytu nastąpiło w
dniu 30.03.2026 roku refinansowanie zobowiązań kredytowych wynikających z poprzednio zawartej umowy z 11 grudnia 2017
roku pomiędzy Tarczyński S.A. oraz WD Foods Sp. z o.o. a Santander Bank Polska S.A. (wcześniej Bankiem Zachodnim WBK
S.A.), Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz BNP Paribas Bank Polska S.A. oraz zawartych z Santander
Leasing Pożyczek Leasingowych z wykorzystaniem transzy kredytu refinansowanego w kwocie 661 216 032,19 zł oraz
udostępnienie kredytu odnawialnego w łącznej kwocie 360 000 000,00 zł. obejmującego spłatę refinansowanego zadłużenia
z tytułu kredytu odnawialnego. Poza powyższym Tarczyński S.A. nie zawarł kolejnych aneksów do umowy kredytowej.
W powiązaniu do spłaty zobowiązań kredytowych wynikających z poprzednio zawartej umowy z 11 grudnia 2017 zamknięciu
i rozliczeniu uległy również kontrakty IRS powiązane z transzami kredytu inwestycyjnego N i M. Spółka dokonała wskazanych
rozliczeń 26 marca 2026 r.
W związku z zawartą umową kredytową w dniu 24 marca 2026 r i spełnieniem warunków udostępnienia kredytu nastąpiło w
dniu 30.03.2026 roku w ramach porozumień trójstronnych pomiędzy dotychczasowymi a nowymi faktorami przejęciu uległy
wierzytelności z tytułu zawartych umów faktoringowych i finansowanych faktur, tak że łączny limit finansowania w umowach
faktoringowych aktywnych w dacie publikacji niniejszego sprawozdania wynosi 303,9 mln zł ( względem sumy wartości
dostępnych limitów faktoringowych Spółki Tarczyński S.A., wg stanu na dzień 31.12.2025 r wynoszącej 302,5 mln zł ) a
wszystkie umowy dotyczą finansowania bez regresu.
18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z
określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik
Czynniki i zdarzenia mające znaczący wpływ na wyniki finansowe osiągnięte przez Tarczyński S.A. zostały opisane w pkt II.1
oraz II.17 niniejszego sprawozdania.
19. Wskaźniki finansowe
Opis wskaźników finansowych został zawarty w pkt. II.1. niniejszego sprawozdania.
20. Informacje o instrumentach finansowych w zakresie:
a) ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty
płynności finansowej, na jakie narażona jest Spółka
b) przyjętych przez Spółkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami
zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość
zabezpieczeń
Ryzyko zmiany cen, kredytowe, płynności, stóp procentowych czy walutowe związane są z normalnym tokiem działalności
Spółki. Celem zarządzania ryzykiem finansowym w Tarczyński S.A. jest minimalizowanie wpływu czynników zewnętrznych na
wynik finansowy i wielkość przepływów pieniężnych Spółki i Grupy.
Ryzyko związane z kształtowaniem się kursów walutowych
Ryzyko walutowe związane jest przede wszystkim ze źródłami zaopatrzenia w surowiec do produkcji. W 2025 roku około 53%
zakupów surowca mięsnego w Grupie pochodziło z krajów Unii Europejskiej poza Polską. Ze względu na skalę eksportu i
związanych z nim wpływów walutowych w Spółce występuje naturalny hedging w zakresie zmian kursów walutowych.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
34
Ryzyko zmian stóp procentowych
Tarczyński S.A. jest stroną umów kredytowych i leasingowych opartych o zmienne stopy procentowe. W związku z tym
narażona jest na ryzyko zmian stóp procentowych zarówno w odniesieniu do posiadanych kredytów, jak również w przypadku
zaciągania nowego lub refinansowania istniejącego zadłużenia. Ewentualny wzrost stóp procentowych może spowodować
wzrost kosztów finansowych Spółki, a tym samym negatywnie wpłynąć na osiągane przez nią wyniki finansowe. Tarczyński
S.A. monitoruje prognozy kształtowania się stóp procentowych i stara się minimalizować wpływ ryzyka zmiany stóp
procentowych poprzez zawieranie w przypadku oceny zasadności takich działań kontraktów na zabezpieczenie stopy
procentowej (IRS).
Ryzyko związane ze wzrostem cen mięsa
Na koszty działalności Tarczyński S.A. istotny wpływ mają ceny rynkowe mięsa. Ok. 60% kosztów operacyjnych stanowią
surowce, które podlegają bardzo szybkim zmianom cenowym. Nieodłącznym elementem procesu zarządzania ryzykiem
cenowym jest bieżąca analiza trendów rynkowych oraz dywersyfikacja dostawców. Spółka stara się niwelować negatywne
skutki zmiany cen surowca, elastycznie kształtując swoją politykę cenową i asortymentową.
Ryzyko płynności
Ryzyko płynności finansowej to ryzyko wystąpienia braku możliwości spłaty zobowiązań Grupy wobec dostawców czy
podmiotów finansowych w momencie ich wymagalności. Emitent zarządza zasobami finansowymi w sposób racjonalny,
modyfikując strukturę finansowania odpowiednio do zmian warunków ekonomicznych. Na datę sporządzenia niniejszego
sprawozdania kwota limitu kredytów obrotowych i faktoringu wynosi 324 mln zł i zdaniem Zarządu Emitenta jest wystarczająca
do prowadzenia bieżącej działalności operacyjnej. Zasoby finansowe Spółki Tarczyński S.A. pozwalają wywiązywać się z
zaciągniętych zobowiązań.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe w Spółce dotyczy głównie należności z tytułu dostaw i usług. Tarczyński S.A. posiada liczną bazę klientów
co zmniejsza koncentrację ryzyka kredytowego. Ponadto Spółka stosuje stały monitoring poziomu należności
przeterminowanych, umożliwiający bieżącą ocenę zdolności kredytowej każdego z odbiorców, a w konsekwencji
wspomagający kontrolę nad poziomem udzielanego kredytu kupieckiego.
21. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Emitenta i jego Grupy Kapitałowej oraz działaniach podjętych w ramach
jej realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Emitenta co najmniej w
najbliższym roku obrotowym.
Strategia wzrostu wartości Grupy Kapitałowej Tarczyński S.A. opiera się na koncentracji w podstawowym obszarze
biznesowym, jaki stanowi produkcja wędlin i przekąsek klasy premium. Grupa zakłada umocnienie się na pozycji lidera w
produkcji i sprzedaży kabanosów oraz wzrost udziałów rynkowych w segmencie parówki w Polsce połączony z dynamicznym
rozwojem sprzedaży eksportowej.
Emitent zakłada ciągły rozwój i optymalizację portfela produktów, mając na względzie zmieniające się oczekiwania i
preferencje konsumentów. Rozwój produktowy będzie oparty o badania i wdrożenia realizowane przede wszystkim własnymi
siłami działu badawczo-rozwojowego.
Strategia Emitenta zakłada systematyczne podnoszenie konkurencyjności jakościowej i kosztowej przedsiębiorstwa, w relacji
do czołowych polskich firm branży przetwórstwa mięsnego, w tym w drodze licznych inwestycji w środki trwałe w szczególności
związanych z planowanym wzrostem mocy produkcyjnych w kluczowych kategoriach produktowych. Istotnym elementem tej
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
35
części strategii jest uruchomienie na przełomie roku 2025 i 2026 do użytku linii technologicznej do odzysku białka i tłuszczu w
celu lepszego zagospodarowania surowca pochodzenia wieprzowego wraz z planowanym rozwojem rozszerzenia tej
technologii na surowiec pochodzenia drobiowego.
W konsekwencji powyższego Spółka spodziewa się, że przyszła sytuacja finansowa będzie wiązała się z istotnym
zwiększeniem poziomu zadłużenia.
Dotychczas realizowana strategia Grupy przekładała się na dynamiczne wzrosty sprzedaży oraz utrzymywanie rentowności
powyżej średniej dla branży. Zarząd Spółki, oceniając przyjętą strategię za właściwą, zamierza ją kontynuować w przyszłości.
Konkretne działania podjęte w ramach realizacji strategii w 2025 roku
W ostatnim okresie sprawozdawczym Spółka oraz Grupa Tarczyński kontynuowała realizację swoich celów strategicznych, co
znajduje odzwierciedlenie w przedstawionych danych finansowych za 2025 rok:
Obszar Strategiczny Konkretne podjęte działania w 2025 r.
Rozwój i innowacja
portfolio produktowego
Mimo że przedstawiona prezentacja finansowa nie wymienia konkretnych nowych
produktów wprowadzonych w 2025 roku, firma konsekwentnie realizowała strategię rozwoju
portfolio. Potwierdzeniem tego jest prognozowany wzrost przychodów, który świadczy o
utrzymaniu zainteresowania konsumentów ofertą Spółki.
Wzrost konkurencyjności
przez inwestycje
W 2025 roku znacząco zintensyfikowano inwestycje w środki trwałe, przeznaczając na ten
cel 365 mln zł. Stanowi to kontynuację i rozszerzenie działań z poprzedniego roku.
Kluczowym projektem pozostaje rozbudowa mocy produkcyjnych parówki poprzez budowę
nowej hali produkcyjnej "C2" w ramach rozbudowy zakładu w Ujeźdźcu Małym stanowiącej
zakładu produkcji parówek wraz z w pełni zintegrowanym i zautomatyzowanym ciągiem
technologicznym od przygotowania farszów, przez nadziewanie i obróbkę termiczną, aż po
pakowanie i magazynowanie wyrobów gotowych
Dynamiczny wzrost
sprzedaży i ekspansja
Przychody operacyjne za 2025 rok osiągnęły poziom 2,243 mld zł, co stanowi wzrost o około
8,5% w stosunku do roku poprzedniego. Wzrost ten potwierdza skuteczność strategii
handlowej firmy. Prezentacja nie zawiera szczegółowych danych dotyczących wartości
eksportu ani informacji o zakładaniu nowych spółek zależnych na rynkach zagranicznych w
2025 roku.
Wzmocnienie marki i
marketing
Grupa Tarczyński kontynuuje realizację działań marketingowych i reklamowych mających
na celu utrzymanie wysokiego poziomu rozpoznawalności marki oraz konsekwentnie
podtrzymuje swoje zaangażowanie w projekty sponsoringowe.
22. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa Emitenta
Aktualna sytuacja finansowa Emitenta została opisana w pkt II.1.niniejszego sprawozdania
Spółka w 2025 roku osiągnęła kolejny wzrost sprzedaży i rekordowy wynik finansowy w historii swojej działalności. Instytucje
finansowe stale współpracujące ze Spółką realizują zapotrzebowanie finansowe związane z finansowaniem bieżącej i
inwestycyjnej działalności Emitenta. Zasoby finansowe Spółki Tarczyński S.A. pozwalają wywiązywać się z zaciągniętych
zobowiązań.
23. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub
jego jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia
postępowania, stron wszczętego postępowania oraz stanowiska emitenta
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
36
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku oraz w okresie od 31 grudnia 2025 roku do dnia publikacji
niniejszego raportu Spółka Tarczyński S.A., jak również jednostka od niej zależna, nie były stroną w postępowaniu toczącym
się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej spełniającym
powyższe kryteria, ani innym, które mogłoby mieć istotny wpływ na sytuację finansową Emitenta.
24. Wszelkie umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w
przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie
lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie
Umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi nie przewidują rekompensat w przypadku ich rezygnacji lub
zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu
połączenia Emitenta przez przejęcie. sytuacjach opisanych powyżej.
25. Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których
mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i
obligatariuszy
Emitentowi nie są znane umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy.
26. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych Spółki, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości
nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia oraz cenie sprzedaży
tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia
W 2025 roku Spółka nie nabywała akcji własnych
27. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Emitenta
wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku oraz w okresie od 31 grudnia 2025 roku do dnia publikacji
niniejszego sprawozdania spółka Tarczyński S.A. nie emitowała papierów wartościowych.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
37
ROZDZIAŁ III: OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO
PRZEZ TARCZYŃSKI S.A.
1. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Emitenta systemów kontroli wewnętrznej i
zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i
skonsolidowanych sprawozdań finansowych
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych
Emitenta i Grupy Kapitałowej Emitenta oparty jest o zbiór instrukcji i procedur mających na celu zapewnić rzetelność informacji
zawartych w sprawozdaniach finansowych Spółki i Grupy, umożliwić terminowość w zakresie publikacji raportów okresowych
oraz zapewnić bezpieczeństwo danych finansowych (danych poufnych). Elementami systemu kontroli wewnętrznej są m.in.
procedury w zakresie przepływu i akceptacji dokumentów księgowych, instrukcja inwentaryzacyjna, Regulamin Obiegu
Informacji Poufnych, system uprawnień w zakresie dostępów do stosowanych przez Grupę systemów informatycznych.
Nadzór nad przebiegiem procesu przygotowania sprawozdania finansowego sprawuje Dyrektor Finansowy.
Półroczne i roczne sprawozdania finansowe Spółki i Grupy Tarczyński podlegają weryfikacji przez niezależnego audytora.
Wybór niezależnego audytora należy do kompetencji Rady Nadzorczej Emitenta.
Dodatkowym elementem w procesie zarządzania ryzykiem w odniesieniu do sporządzania sprawozdań finansowych Spółki i
Grupy jest bieżące śledzenie zmian prawnych (przepisów i regulacji) w zakresie wymogów sprawozdawczych.
2. Wskazanie:
- zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest
publicznie dostępny, lub
- zbioru zasad ładu korporacyjnego, na którego stosowanie Emitent mógł się zdecydować dobrowolnie oraz
miejsce, gdzie tekst zbioru jest publicznie dostępny, lub
- wszelkich odpowiednich informacji dotyczących stosowanych przez Emitenta praktyk w zakresie ładu
korporacyjnego, wykraczających poza wymogi przewidziane prawem krajowym wraz z przedstawieniem
informacji o stosowanych przez niego praktykach w zakresie ładu korporacyjnego
W 2025 roku Spółka podlegała zasadom ładu korporacyjnego zawartym w zbiorze: „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na
GPW 2021” (DPSN) uchwalonym przez Radę Nadzorczą Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Uchwałą Nr
13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 r.
Tekst jednolity DPSN2021 stanowi załącznik do ww. Uchwały i jest publicznie dostępny na stronie internetowej
www.corp-gov.gpw.pl oraz na stronie internetowej
https://grupatarczynski.pl/wpcontent/uploads/2021/09/GPW_dobre_praktyki_TARCZYNSKI.pdf
3. Wskazanie w jakim zakresie Emitent odstąpił od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu
podlega Emitent lub zbioru zasad ładu korporacyjnego, na którego Emitent mógł się zdecydować
dobrowolnie, wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia
Zarząd spółki Tarczyński S.A., doceniając rangę zasad ładu korporacyjnego dla zapewnienia przejrzystości stosunków
wewnętrznych oraz relacji Emitenta z jego otoczeniem zewnętrznym, a w szczególności z obecnymi i przyszłymi
akcjonariuszami Emitenta, wykonując obowiązek nałożony §29 pkt. 3 Regulaminu Giełdy informuje, że w 2021 roku przyjął
zasady ładu korporacyjnego określone w DPSN2021 z wyłączeniem następujących: 1.2., 1.4., 1.4.1.,1.4.2., 1.6., 2.1., 2.2.,
2.7., 2.11.6., 3.5., 3.6., 3.7., 4.1., 4.3., 4.4., 4.8., 4.9.1.
1.2. Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez nią wynikami finansowymi zawartymi w raporcie okresowym w
możliwie najkrótszym czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego, a jeżeli z uzasadnionych powodów nie jest to możliwe,
jak najszybciej publikuje co najmniej wstępne szacunkowe wyniki finansowe. Zasada nie jest stosowana.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
38
Komentarz spółki: Spółka publikuje wyniki finansowe w terminach zgodnych z przepisami Rozporządzenia Ministra Finansów
z dnia 29.03.2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych. Spółka dokłada starań, żeby publikacja ww. informacji miała
miejsce w możliwie szybkim terminie, biorąc pod uwagę konieczność przygotowania kompleksowego raportu,
uwzględniającego wszelkie obowiązujące regulacje prawne. Spółka nie publikuje wyników szacunkowych, gdyż w jej ocenie
publikowanie wyników w terminach wynikających z przepisów prawa w pełni zabezpiecza interes inwestorów, odpowiadając
ich potrzebom informacyjnym.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza
na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów
długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i
niefinansowych.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Na swojej stronie internetowej, pod hasłem „TARCZYŃSKI LEPIEJ”, Spółka publikuje szeroki zakres
informacji na temat przyjętych wartości oraz działań podejmowanych w obszarze ESG. Spółka posiada przyjętą strategię
biznesową, która uwzględnia również tematykę ESG, w tym zagadnienia środowiskowe. Zasada nie jest przez Spółkę w pełni
stosowana, ponieważ na stronie internetowej Spółki nie są publikowane wszystkie informacje wskazane w ww. zasadzie.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie związane
ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Na swojej stronie internetowej, pod hasłem „TARCZYŃSKI LEPIEJ”, Spółka publikuje szeroki zakres
informacji na temat przyjętych wartości czy działań podejmowanych w obszarze ESG. Spółka posiada przyjętą strategię
biznesową, która uwzględnia również tematykę ESG, w tym zagadnienia środowiskowe.
Zasada nie jest przez Spółkę w pełni stosowana, ponieważ na stronie internetowej Spółki nie są publikowane wszystkie
informacje wskazane w ww. zasadzie.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa
różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i
mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w
tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest
doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie publikuje na swojej stronie internetowej formalnej strategii biznesowej, która odnosiłaby się do
wszystkich elementów wskazanych w zasadzie, w szczególności nie publikuje wskaźników odnoszących się do równości
wynagrodzeń pracowników. Niezależnie Spółka przestrzega obowiązujących przepisów prawa regulujących problematykę
równości w zatrudnieniu i sprzeciwia się wszelkiej dyskryminacji, w tym dyskryminacji ze względu na płeć. Zatrudniając
pracowników, Spółka kieruje się obiektywnymi kryteriami takimi jak wykształcenie, doświadczenie czy posiadane umiejętności.
Takie same kryteria decydują również o wysokości wynagrodzeń pracowników.
1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku pozostałych nie
rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy,
analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą
strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność
spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie
udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka prowadzi komunikację z inwestorami m.in. poprzez stronę internetową. Spółka komunikuje się z
akcjonariuszami również podczas Walnych Zgromadzeń, w trakcie których akcjonariusze mogą uzyskać informacje na temat
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
39
sytuacji Spółki oraz jej planów rozwoju. Spółka nie organizuje natomiast dodatkowych spotkań z akcjonariuszami, ponieważ
dotychczas akcjonariusze nie zgłaszali Spółce takiego zapotrzebowania.
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę
nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak
płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób
monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności
organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności. Decyzje kadrowe w odniesieniu do członków
władz Spółki oraz jej kluczowych menedżerów podejmowane są w oparciu o obiektywną ocenę wiedzy, doświadczenia,
kwalifikacji, kompetencji kandydatów oraz bieżących potrzeb Spółki. Podejmując ww. decyzje kadrowe Spółka nie kieruje się
przyjętymi z góry założeniami oraz parytetami, jednakże przestrzega wszelkich przepisów prawa i sprzeciwia się wszelkim
przejawom dyskryminacji, w szczególności dyskryminacji ze względu na płeć.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić
wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in.
osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie
z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności. Decyzje kadrowe w odniesieniu do Członków
Zarządu i Członków Rady Nadzorczej Spółki podejmowane są odpowiednio przez Radę Nadzorczą oraz Walne Zgromadzenie
w oparciu o obiektywną ocenę wiedzy, doświadczenia, kwalifikacji, kompetencji kandydatów oraz bieżących potrzeb Spółki.
Powyższe decyzje kadrowe Spółki nie są motywowane przyjętymi z góry założeniami oraz parytetami. Niezależnie Spółka
przestrzega wszelkich przepisów prawa i sprzeciwia się wszelkim przejawom dyskryminacji, w szczególności dyskryminacji ze
względu na płeć.
2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady
nadzorczej.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Zgodnie z obowiązującym w Spółce Regulaminem Rady Nadzorczej zgody Rady Nadzorczej wymaga
pełnienie przez Członków Zarządu funkcji w organach spółek konkurencyjnych. W ocenie Spółki, ograniczenie wymogu
uzyskania zgody jedynie do spółek konkurencyjnych zabezpiecza interesy inwestorów oraz Spółki.
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji
celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności. Decyzje kadrowe w odniesieniu do Członków
Zarządu i Członków Rady nadzorczej Spółki podejmowane są odpowiednio przez Radę Nadzorczą oraz Walne Zgromadzenie
w oparciu o obiektywną ocenę wiedzy, doświadczenia, kwalifikacji, kompetencji kandydatów oraz bieżących potrzeb Spółki.
Powyższe decyzje kadrowe Spółki nie są motywowane przyjętymi z góry założeniami oraz parytetami. Niezależnie Spółka
przestrzega wszelkich przepisów prawa i sprzeciwia się wszelkim przejawom dyskryminacji, w szczególności dyskryminacji ze
względu na płeć.
3.5. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi
zarządu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: W Spółce nie zostały powołane osoby bezpośrednio odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance
oraz kierujące audytem wewnętrznym, jednakże zadania te są alokowane do zakresów obowiązków i odpowiedzialności
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
40
poszczególnych pracowników oraz członków organów Spółki. Z uwagi na rozmiar Spółki oraz zakres jej działalności takie
rozwiązanie zabezpiecza interes inwestorów i Spółki. Spółka umożliwia tym osobom wykonywanie zadań w sposób rzetelny i
obiektywny.
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu
audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu audytu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: W Spółce nie zostały powołane osoby bezpośrednio odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance
oraz kierujące audytem wewnętrznym, jednakże zadania te są alokowane do zakresów obowiązków i odpowiedzialności
poszczególnych pracowników oraz członków organów Spółki. Z uwagi na rozmiar Spółki oraz zakres jej działalności takie
rozwiązanie zabezpiecza interes inwestorów i Spółki. Spółka umożliwia tym osobom wykonywanie zadań w sposób rzetelny i
obiektywny.
3.7. Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla jej
działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: W spółkach należących do grupy kapitałowej nie zostały powołane osoby bezpośrednio odpowiedzialne za
zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierujące audytem wewnętrznym, jednakże zadania te są alokowane do zakresów
obowiązków i odpowiedzialności poszczególnych pracowników oraz członków organów Spółki. Z uwagi na rozmiar Spółki oraz
spółek należących do grupy kapitałowej, a także z uwagi na zakres ich działalności, takie rozwiązanie zabezpiecza interes
inwestorów i grupy.
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie
zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie umożliwiała dotychczas akcjonariuszom udziału w Walnym Zgromadzeniu za pomocą środków
komunikacji elektronicznej. Akcjonariusze Spółki nie zgłaszali zainteresowania taką formą udziału w Walnym Zgromadzeniu a
Spółka organizuje Walne Zgromadzenia w taki sposób, aby mogła w nich uczestniczyć jak największa liczba akcjonariuszy.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie zapewnia powszechnie dostępnej transmisji obrad Walnego Zgromadzenia w czasie
rzeczywistym, gdyż akcjonariusze Spółki dotychczas nie zgłaszali zainteresowania taką transmisją. Spółka prowadzi sprawną
komunikację z inwestorami za pośrednictwem strony internetowej oraz organizuje Walne Zgromadzenia w taki sposób, aby
mogła w nich uczestniczyć jak największa liczba akcjonariuszy.
4.4. Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Udział w Walnych Zgromadzeniach w Spółce nie był dotychczas przedmiotem zainteresowania mediów.
Ponadto, w ocenie Spółki obecność mediów może zakłócać przebieg obrad. Przedstawicie mediów mogą zasięgać informacji
o Spółce i jej działaniach za pośrednictwem strony internetowej oraz w bezpośrednich kontaktach z przedstawicielami Spółki.
4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia powinny
zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym zgromadzeniem.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie dysponuje środkami prawymi pozwalającymi na skuteczne wyegzekwowanie od akcjonariuszy
zgłaszania uchwał najpóźniej na 3 dni przed terminem Walnego Zgromadzenia. Niezależnie Spółka nie dostrzega potrzeby
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
41
ograniczania akcjonariuszom możliwości zgłaszania uchwał po upływie ww. terminu, w ramach rozwiązań dopuszczalnych
przez obowiązujące przepisy prawa.
4.9. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady nadzorczej lub powołanie
rady nadzorczej nowej kadencji:
4.9.1. kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez akcjonariuszy
obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni przed walnym
zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać niezwłocznie opublikowane na
stronie internetowej spółki;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki: Spółka nie dysponuje środkami prawymi pozwalającymi na skuteczne wyegzekwowanie od akcjonariuszy
zgłaszania uchwał zawierających kandydatury personalne najpóźniej na 3 dni przed terminem Walnego Zgromadzenia. Co
więcej, Spółka nie dostrzega potrzeby ograniczania akcjonariuszom możliwości zgłaszania uchwał po upływie ww. terminu, w
ramach rozwiązań dopuszczalnych przez obowiązujące przepisy prawa.
4. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i nadzorujących
emitenta w odniesieniu do płci i innych kwestii, w szczególności do wieku, niepełnosprawności lub
wykształcenia i doświadczenia zawodowego, celów tej polityki różnorodności, sposobu jej realizacji oraz
skutków w danym okresie sprawozdawczym
Spółka nie opracowała sformalizowanej polityki różnorodności w odniesieniu do władz Spółki oraz jej kluczowych menedżerów
z uwagi na bardzo stabilny skład Zarządu. Jeśli zaś tylko istnieje możliwość stosowania zasad różnorodności – Spółka je
wypełnia mimo braku ich sformalizowania. Przy wyborze władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów Spółka dąży, jeżeli to
możliwe do zapewnienia wszechstronności i różnorodności szczególnie w obszarze płci, kierunków wykształcenia, wieku i
doświadczenia zawodowego. Decydującym aspektem są jednak przede wszystkim wysokie kwalifikacje oraz merytoryczne
przygotowanie do pełnienia określonej funkcji.
Przykładem różnorodności w organie Spółki jest skład Rady Nadzorczej, gdzie zasiadają osoby o różnym doświadczeniu,
wykształceniu i płci.
5. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze
wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym,
liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym
zgromadzeniu
W poniższej tabeli przedstawiono strukturę własności kapitału zakładowego Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku
Tabela: Struktura akcjonariatu Tarczyński S.A. według stanu na dzień 31 grudnia 2025 roku
Ilość posiadanych akcji
% posiadanych
akcji
Ilość posiadanych
głosów
% posiadanych
głosów
POROZUMIENIE AKCJONARIUSZY* w tym:
8 511 533
75,01%
11 511 533
80,24%
Elżbieta Tarczyńska
533 188
4,70%
533 188
3,72%
Jacek Tarczyński
533 188
4,70%
533 188
3,72%
EJDT Fundacja Rodzinna** poprzez:
7 445 157
65,61%
10 445 157
72,80%
EJT Investment S.à r.l.
4 346 936
38,31%
7 346 936
51,21%
EJT Sp. z o.o.
3 098 221
27,30%
3 098 221
21,60%
ALLIANZ POLSKA OFE
1 630 000
14,37%
1 630 000
11,36%
NATIONALE-NEDERLANDEN OFE
1 000 000
8,81%
1 000 000
6,97%
Pozostali akcjonariusze
205 403
1,81%
205 403
1,43%
Razem
11 346 936
100%
14 346 936
100%
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
42
* Porozumienie akcjonariuszy, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5) Ustawy o ofercie publicznej zawarte w dniu 15 grudnia 2025 r. pomiędzy akcjonariuszami:
Jackiem Tarczyńskim, Elżbietą Tarczyńską, Dawidem Tarczyńskim, Tomasz Tarczyński oraz EJDT Fundacja Rodzinna z siedzibą w Ujeźdzcu Małym w celu
prowadzenia trwałej polityki wobec spółki Tarczyński S.A. oraz zgodnego głosowania na WZ Spółki na zasadach z niego wynikających.
** EJDT Fundacja Rodzinna ustanowiona w dniu 6 listopada 2025 r. przez Jacka Tarczyńskiego i Elżbietę Tarczyńską, która nabyła w dniu 15 grudnia 2025
r., na podstawie umowy darowizny zawartej z Jackiem Tarczyńskim, Elżbietą Tarczyńską, Dawidem Tarczyńskim oraz Tomaszem Tarczyńskim, łącznie 100%
udziałów spółki EJT Investment S.à r.l. z siedzibą w Luksemburgu, posiadającej bezpośrednio i pośrednio – poprzez EJT Sp. z o.o. z siedzibą w Ujeźdzcu
Małym – akcje Tarczyński S.A.
6. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne,
wraz z opisem tych uprawnień
Statut Spółki nie przewiduje żadnych specjalnych uprawnień kontrolnych dla posiadaczy określonych papierów wartościowych
(w tym akcji Tarczyński S.A.).
7. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie
wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe
dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy spółki, prawa
kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych
Statut Emitenta nie przewiduje żadnych ograniczeń, co do wykonywania prawa głosu, ani też zapisów, zgodnie z którymi, przy
współpracy Spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi byłyby oddzielone od posiadania papierów
wartościowych.
8. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
Emitenta
Statut Spółki nie przewiduje ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Emitenta.
Wynikają one natomiast z powszechnie obowiązujących przepisów prawa, w tym Rozdziału 4 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku
o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o
spółkach publicznych, a także Działu VI ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi.
Poza powyższymi, nie występują inne ograniczenia w zakresie przenoszenia własności papierów wartościowych.
9. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w
szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Organizacja Zarządu
Zarząd Spółki składa się z 2 (dwóch) do 7 (siedmiu) członków, powoływanych na wspólną pięcioletnią kadencję. Zarząd Spółki
jest powoływany i odwoływany przez Radę Nadzorczą, przy czym z wnioskami o określenie składu liczebnego Zarządu oraz
powoływanie i odwoływanie członków Zarządu innych niż Prezes Zarządu występuje do Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Prezes Zarządu. Rada Nadzorcza może odwołać Prezesa Zarządu większością 2/3 głosów, wyłącznie z ważnych powodów,
którymi są w szczególności: skazanie prawomocnym wyrokiem karnym za przestępstwo umyślne albo chociażby za
nieumyślne przestępstwo gospodarcze, działanie na szkodę Spółki, istotne naruszenie Statutu, nieprzestrzeganie ograniczeń,
wynikających z uchwał Rady Nadzorczej lub uchwał Walnego Zgromadzenia.
Rada Nadzorcza może odwołać członków Zarządu innych niż Prezes Zarządu, wyłącznie na wniosek Prezesa Zarządu
bezwzględną większością głosów, albo większością 2/3 głosów, gdy zachodzi ważny powód do odwołania członka Zarządu,
w rozumieniu zdania powyżej. Zawieszenie w czynnościach Prezesa Zarządu lub innego członka Zarządu wymaga większości
2/3 głosów. Mandat członka Zarządu powołanego w toku danej kadencji Zarządu, wygasa równocześnie z wygaśnięciem
mandatów pozostałych członków Zarządu
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
43
Kompetencje Zarządu
Do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki i podpisywania w imieniu Spółki upoważnieni są: Prezes Zarządu samodzielnie,
dwaj członkowie Zarządu działający łącznie lub członek Zarządu działający łącznie z prokurentem.
Zarząd Spółki kieruje działalnością Spółki i reprezentuje ją na zewnątrz. W sprawach nieprzekraczających zwykłych czynności
Spółki każdy z członków zarządu może prowadzić sprawy Spółki samodzielnie. W sprawach przekraczających zakres zwykłych
czynności Spółki związanych z prowadzeniem jej przedsiębiorstwa konieczne jest podjęcie uchwały Zarządu. Uchwały Zarządu
zapadają bezwzględną większością głosów. W przypadku równości głosów decyduje głos Prezesa Zarządu. Zakres praw i
obowiązków Zarządu, a także tryb jego działania, określa regulamin Zarządu uchwalany przez Zarząd, a zatwierdzany przez
Radę Nadzorczą.
W pozostałym zakresie poszczególni członkowie Zarządu są odpowiedzialni za samodzielne prowadzenie spraw Spółki
wynikających z wewnętrznego podziału obowiązków i funkcji określonej decyzją Zarządu.
Szczegółowy tryb działania Zarządu określa Regulamin Zarządu.
Zarząd Spółki nie jest uprawniony do podejmowania decyzji o emisji i wykupie akcji.
10. Opis zasad zmiany statutu Emitenta
Zmiana Statutu Spółki należy do wyłącznej właściwości Walnego Zgromadzenia.
Jeżeli Kodeks spółek handlowych lub statut Spółki nie stanowią inaczej, uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają
bezwzględną większością oddanych głosów (głosów „za” więcej niż głosów „przeciw” i „wstrzymujących się”).
Istotna zmiana przedmiotu działalności Spółki wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia podjętej większością dwóch trzecich
głosów w obecności osób reprezentujących co najmniej połowę kapitału zakładowego. Skuteczność tej uchwały nie jest
uzależniona od wykupienia akcji akcjonariuszy, którzy nie zgadzają się na zmianę.
Zakazane jest przyznawanie głosu z akcji zastawnikowi albo użytkownikowi akcji.
W dniu 11 lipca 2025 roku Sąd Rejonowy dla Wrocławia Fabrycznej we Wrocławiu IX Wydział Gospodarczy Krajowego
Rejestru Sądowego zarejestrował zmiany Statutu Spółki dokonane Uchwałą nr 26 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
Spółki, które odbyło się w dniu 12 czerwca 2025 roku.
11. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i
sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli
taki regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa
Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia wynikają wprost z przepisów prawa, które zostały
częściowo zawarte w Statucie Spółki.
Statut Spółki dostępny jest pod adresem: www.grupatarczynski.pl.
Walne Zgromadzenia odbywają się zgodnie z poniższymi podstawowymi zasadami:
Walne Zgromadzenie odbywa się w siedzibie Spółki albo w Warszawie albo we Wrocławiu, albo w Trzebnicy.
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy, poza innymi sprawami określonymi w przepisach prawa oraz w innych
postanowieniach Statutu: rozpatrzenie i zatwierdzenie rocznego sprawozdania finansowego wraz ze sprawozdaniem Zarządu
z działalności Spółki za ubiegły rok obrotowy; udzielenie członkom organów Spółki absolutorium z wykonania przez nich
obowiązków; podział zysku lub pokrycie straty; ustalanie dnia dywidendy;
zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego prawa
rzeczowego; emisja obligacji zamiennych na akcje lub z prawem pierwszeństwa oraz emisja warrantów subskrypcyjnych;
powoływanie i odwoływanie członków Rady Nadzorczej; uchwalanie regulaminu obrad Walnego Zgromadzenia oraz
regulaminu Rady Nadzorczej oraz uchwalanie zmian tych regulaminów;
ustalanie zasad wynagradzania członków Rady Nadzorczej.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
44
Nie jest wymagana zgoda Walnego Zgromadzenia na nabycie lub zbycie przez Spółkę nieruchomości, użytkowania
wieczystego lub udziału w nieruchomości.
Członek Zarządu może być odwołany bądź zawieszony w czynnościach przez Walne Zgromadzenie w trybie art. 368 § 4
zdanie 2 kodeksu spółek handlowych wyłącznie z ważnych powodów, uchwałą zapadającą większością ¾ (trzech czwartych)
głosów.
Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd.
Rada Nadzorcza ma prawo zwołania Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia, jeżeli Zarząd nie zwoła go w terminie, o którym
mowa w art. 395 § l kodeksu spółek handlowych, jak również Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, jeżeli jego zwołanie
uzna za zasadne, a Zarząd nie zwoła Walnego Zgromadzenia w terminie dwóch tygodni od dnia zgłoszenia odpowiedniego
żądania przez Radę Nadzorczą.
Prawo zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy przysługuje również akcjonariuszom
reprezentującym co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu głosów na Walnym Zgromadzeniu.
Prawo określone w niniejszym ustępie nie narusza uprawnień akcjonariuszy do żądania zwołania Walnego Zgromadzenia
przez Zarząd Spółki, określonych w art. 400 kodeksu spółek handlowych.
Obrady Walnego Zgromadzenia otwiera Przewodniczący Rady Nadzorczej, a w razie jego nieobecności Wiceprzewodniczący
Rady Nadzorczej bądź - w razie nieobecności zarówno Przewodniczącego, jak i Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej -
Prezes Zarządu albo osoba wyznaczona przez Zarząd.
1. Do udziału w Walnym Zgromadzeniu uprawnieni są Akcjonariusze Spółki uprawnieni ze zdematerializowanych akcji,
którzy zgłosili, nie wcześniej niż po ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia i nie później niż w pierwszym dniu
powszednim po Dniu Rejestracji Uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu, do podmiotu prowadzącego rachunek papierów
wartościowych żądanie wystawienia innego zaświadczenia o prawie uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu, o których
mowa dalej w pkt.6.
2. W przypadku, gdy Akcjonariusz jest osobą prawną lub jest reprezentowany przez pełnomocnika, uczestnictwo
przedstawiciela Akcjonariusza wymaga udokumentowania prawa do działania w jego imieniu w sposób należyty.
Oryginał pełnomocnictwa udzielonego na piśmie dołącza się do protokołu. Domniemywa się, iż dokument pisemny,
potwierdzający prawo reprezentowania Akcjonariusza na Walnym Zgromadzeniu jest zgodny z prawem, chyba że jego
autentyczność lub ważność prima facie budzi wątpliwości Zarządu Spółki (przy wpisywaniu na listę obecności) lub
Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia. W przypadku, gdy Akcjonariuszem jest osoba prawna dokumentem
niezbędnym do wykazania prawidłowości reprezentacji jest kopia aktualnego odpisu ze stosownego rejestru, w którym
osoba prawna jest zarejestrowana.
3. Pełnomocnictwo do wykonywania prawa głosu może być, od dnia, w którym Spółka uzyskała status spółki publicznej,
udzielone w postaci elektronicznej, z tym, że:
1) Spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej formularz pełnomocnictwa, który powinien być dokładnie
wypełniony – Spółka ma prawo identyfikacji Akcjonariusza i pełnomocnika poprzez weryfikację danych personalnych
i adresowych podanych przez Akcjonariusza w formularzu – działania te powinny być proporcjonalne do celu;
2) skorzystanie przez Akcjonariusza z formularza nie jest obligatoryjne, lecz wystawione pełnomocnictwo musi
zawierać co najmniej te elementy, które zawiera formularz;
3) informacja o udzieleniu lub odwołaniu pełnomocnictwa wraz z pełnomocnictwem powinna być przesłana przez
Akcjonariusza na Adres Korespondencyjny Spółki w terminie poprzedzającym zamknięcie listy uczestników Walnego
Zgromadzenia, która jest sporządzana w dniu Walnego Zgromadzenia przed jego rozpoczęciem i musi poprzedzać
wniosek pełnomocnika o wpis na listę uczestników;
4) dla celów potwierdzenia autentyczności pełnomocnictwa zalecane jest przekazanie pełnomocnikowi przez
Akcjonariusza wydrukowanej kopii informacji, o której mowa powyżej.
5) wydruk pełnomocnictwa udzielonego w postaci elektronicznej załączany jest do listy obecności sporządzanej przed
rozpoczęciem Walnego Zgromadzenia a następnie dołączany do notarialnego protokołu Walnego Zgromadzenia.
4. W przypadku wątpliwości co do prawidłowości udzielenia pełnomocnictwa Spółka powinna zapewnić pełnomocnikowi
możliwość zapoznania się z dokumentami, które zostały przesłane na Adres Korespondencyjny Spółki przez
Akcjonariusza udzielającego pełnomocnictwa.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
45
5. Od dnia, w którym Spółka uzyskała status spółki publicznej na żądanie uprawnionego ze zdematerializowanych akcji na
okaziciela Spółki zgłoszone nie wcześniej niż po ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia i nie później niż w
pierwszym dniu powszednim po Dniu Rejestracji Uczestnictwa, podmiot prowadzący rachunek papierów wartościowych
Akcjonariusza wystawia imienne zaświadczenie o prawie uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu.
6. Zarząd Spółki sporządza listę uprawnionych (zwaną dalej: „Lista Uprawnionych”) do udziału w Walnym Zgromadzeniu
na podstawie wykazu Akcjonariuszy uprawnionych z akcji na okaziciela (obejmującego także akcje na okaziciela mające
postać dokumentu) udostępnionego przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej nie później niż na tydzień przed datą Walnego Zgromadzenia.
7. Lista Uprawnionych do udziału w Walnym Zgromadzeniu podpisana przez Zarząd, zawierająca nazwiska i imiona albo
firmy (nazwy) uprawnionych, ich miejsce zamieszkania (siedzibę), liczbę, rodzaj i numery akcji oraz liczbę
przysługujących im głosów, powinna być wyłożona w lokalu Zarządu przez trzy dni powszednie przed odbyciem Walnego
Zgromadzenia. Osoba fizyczna może podać adres do doręczeń zamiast miejsca zamieszkania.
9. Akcjonariusz może przeglądać Listę Uprawnionych w lokalu Zarządu oraz żądać jej odpisu za zwrotem kosztów jego
sporządzenia.
10. Od dnia, w którym Spółka uzyska status spółki publicznej Akcjonariusz może żądać przesłania mu Listy Uprawnionych
nieodpłatnie pocztą elektroniczną, podając adres, na który lista powinna być wysłana.
11. W przypadku zgłoszenia żądania, o którym mowa w ustępach 9 i 10 powyżej Spółka może żądać od Akcjonariusza
dowodu potwierdzającego fakt bycia Akcjonariuszem – dowodem na tę okoliczność jest świadectwo depozytowe nie
starsze niż sporządzone w dniu zwołania Walnego Zgromadzenia, które mogą być przesłane w skanach .pdf pocztą
elektroniczną na Adres Korespondencyjny Spółki.
12. Na pół godziny przed rozpoczęciem obrad Walnego Zgromadzenia rozpoczyna się rejestrację uczestników Walnego
Zgromadzenia poprzez podpisywanie przez Akcjonariuszy lub ich pełnomocników listy obecności (zwaną dalej: „Lista
Obecności”), zawierającej spis Akcjonariuszy Spółki sporządzony w oparciu o Listę Uprawnionych z wymienieniem liczby
przysługujących akcji, którą każdy z uprawnionych do udziału w Walnym Zgromadzeniu posiada i służących mu głosów.
13. W przypadku, gdy Akcjonariusz nie jest wpisany na Listę Uprawnionych, ale posiada imienne zaświadczenie o prawie
uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu wystawione przez podmiot prowadzący rachunek papierów wartościowych
Akcjonariusza nie wcześniej niż po ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia i nie później niż w pierwszym dniu
powszednim po Dniu Rejestracji Uczestnictwa, Spółka ma obowiązek dopuścić go do udziału w Walnym Zgromadzeniu.
14. W przypadku, gdy Akcjonariusz jest wpisany na Listę Uprawnionych Spółka nie ma prawa żądania od niego imiennego
zaświadczenia o prawie uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu.
W roku 2025 Zarząd Spółki zwołał Zwyczajne Walne Zgromadzenie (ZWZ), które odbyło się w dniu 12 czerwca 2025 roku.
Przedmiotem ZWZ było m.in. rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania finansowego Spółki i skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Tarczyński oraz sprawozdań Zarządu z działalności Spółki i jej Grupy
Kapitałowej za rok obrotowy 2024, podjęcie uchwały w sprawie podziału zysku za rok 2024, a także udzielenia absolutorium
członkom organów Spółki.
Ponadto w dniu 9 czerwca 2025 roku odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie, przedmiotem, którego było podjęcie
uchwały w sprawie wyrażenia zgody na zaciągnięcie przez Tarczyński S.A. nowych zobowiązań z tytułu lub w związku z
umową kredytów terminowych, kredytu odnawialnego oraz kredytów obrotowych z dnia 11 grudnia 2017 r., z późn. zm.
12. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego oraz opis działania
organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Emitenta oraz ich komitetów
Skład Zarządu
Skład Zarządu zmienił się w roku 2025 i na dzień 31 grudnia 2025 roku przedstawiał się następująco:
- Pan Jacek Tarczyński - Prezes Zarządu
- Pan Radosław Chmurak - Wiceprezes Zarządu
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
46
- Pan Marcin Dymitruk - Wiceprezes Zarządu
- Pan Kamil Wawrzyniak - Wiceprezes Zarządu
- Pan Dawid Tarczyński - Członek Zarządu
- Pan Tomasz Tarczyński - Członek Zarządu.
- Pan Krzysztof Cetnar - Członek Zarządu.
Pan Marcin Dymitruk został powołany przez Radę Nadzorczą do składu Zarządu w dniu 30 stycznia 2025 roku.
W 2025 roku Zarząd Spółki w powyższym składzie działał w ramach VI kadencji, która zakończy się w 2027 roku.
Organizacja Zarządu
Organizacja Zarządu została szczegółowo opisana w pkt. III.9.
Rada Nadzorcza
Skład Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2025 roku przedstawiał się następująco:
 Pan Krzysztof Wachowski – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
 Pan Edmund Bienkiewicz – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
 Pani Elżbieta Tarczyńska – Członek Rady Nadzorczej,
 Pan Piotr Łyskawa – Członek Rady Nadzorczej
 Pan Rafał Dutkiewicz – Członek Rady Nadzorczej
 Pan Jan Wożniak – Członek Rady Nadzorczej

W 2025 roku nie wystąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej.
W 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki w powyższym składzie działał w ramach VI kadencji, która zakończy się w 2028 roku.
Organizacja Rady Nadzorczej
1. Rada podejmuje decyzje w formie uchwał.
2. Każda kolejna uchwała Rady oznaczona jest numerem łamanym przez rok kalendarzowy oraz datą.
3. Posiedzenia Rady Nadzorczej zwołuje Przewodniczący Rady w miarę potrzeb, lecz nie rzadziej niż trzy razy w ciągu
roku obrotowego. Zarząd Spółki lub członek Rady Nadzorczej mogą wystąpić do Przewodniczącego Rady z
wnioskiem o zwołanie posiedzenia Rady, z jednoczesnym podaniem proponowanego porządku obrad posiedzenia.
Przewodniczący Rady Nadzorczej jest obowiązany do zwołania takiego posiedzenia w ciągu dwóch tygodni od dnia
złożenia wniosku.
4. Rada Nadzorcza jest zdolna do podejmowania uchwał, jeżeli na posiedzenie Rady zostali zaproszeni wszyscy jej
członkowie przynajmniej na 14 dni przed terminem posiedzenia i w posiedzeniu bądź w głosowaniu pisemnym albo
za pośrednictwem środków telekomunikacyjnych uczestniczy co najmniej 3 (trzech) członków Rady. Zaproszenie na
posiedzenie Rady, obejmujące proponowany porządek obrad oraz datę, godzinę i miejsce posiedzenia,
przygotowuje w formie pisemnej i rozsyła przesyłką poleconą wszystkim członkom Rady Przewodniczący Rady
Nadzorczej albo członek Rady Nadzorczej bądź Zarząd zwołujący posiedzenie po myśli art. 389 § 2 kodeksu spółek
handlowych. Zaproszenie może być wysłane zamiast przesyłki poleconej pocztą elektroniczną, jeżeli członek Rady
Nadzorczej wyraził na to uprzednio zgodę na piśmie, podając adres, na który zaproszenie ma być wysłane.
5. Członkowie Rady Nadzorczej mogą brać udział w podejmowaniu uchwał Rady oddając swój głos na piśmie za
pośrednictwem innego członka Rady Nadzorczej, z zastrzeżeniem art. 388 § 2 i 4 kodeksu spółek handlowych.
6. Z zastrzeżeniem art. 388 § 2 i 4 kodeksu spółek handlowych Rada Nadzorcza może podejmować uchwały w trybie
obiegowym pisemnym (kurenda) bez wyznaczenia posiedzenia. Za datę podjęcia uchwały uważa się wówczas datę
otrzymania przez Przewodniczącego Rady uchwały podpisanej przez wszystkich członków Rady Nadzorczej
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
47
biorących udział w głosowaniu wraz z zaznaczeniem, czy dany członek Rady głosuje za, przeciw, czy też wstrzymuje
się od głosu. Przewodniczący Rady rozsyła wszystkim członkom Rady projekt uchwały przesyłką poleconą albo
pocztą elektroniczną (jeżeli członek Rady wyraził na to uprzednio zgodę na piśmie) wraz z informacją, że będzie
oczekiwał na odesłanie podpisanej uchwały w ciągu 14-tu dni od daty rozesłania projektu uchwały, pod rygorem
uznania, że członek Rady, który nie odesłał podpisanej uchwały w tym terminie, nie bierze udziału w głosowaniu.
Potwierdzeniem podjętej uchwały są dokumenty podpisanych w trybie obiegowym uchwał.
7. Z zastrzeżeniem art. 388 § 4 kodeksu spółek handlowych, Rada Nadzorcza może także podejmować uchwały bez
wyznaczenia posiedzenia przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość (środków
telekomunikacyjnych - telefon, fax, telekonferencja, poczta elektroniczna, itp. środki techniczne), jeżeli jest to
uzasadnione koniecznością pilnego podjęcia uchwały. Uchwała w powyższym trybie jest podejmowana w ten
sposób, że Przewodniczący Rady komunikuje się po kolei bądź jednocześnie (telekonferencja) z wszystkimi
pozostałymi członkami Rady i przedstawia im projekt uchwały, a następnie oczekuje na oddanie przez
poszczególnych członków Rady głosu w sprawie uchwały za pośrednictwem ustalonego środka
telekomunikacyjnego przez wskazany okres czasu, który nie może być krótszy niż 30 minut, licząc od momentu
przedstawienia danemu członkowi Rady treści projektu uchwały; nie oddanie głosu w wyznaczonym okresie czasu
jest jednoznaczne z brakiem udziału danego członka Rady w podejmowaniu uchwały. Z przebiegu głosowania w
powyżej opisanym trybie Przewodniczący Rady sporządza protokół, który podpisują biorący udział w głosowaniu
członkowie Rady na najbliższym posiedzeniu.
8. Uchwała Rady Nadzorczej podjęta w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość jest ważna, gdy wszyscy członkowie Rady zostali powiadomieni o treści projektu
uchwały, z tym, że w przypadku trybu podejmowania uchwały przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość, sprzeciw chociażby jednego członka Rady Nadzorczej co do takiego trybu
podjęcia uchwały powoduje konieczność zwołania posiedzenia celem podjęcia uchwały.
9. Uchwały Rady Nadzorczej zapadają bezwzględną większością głosów członków Rady. W razie równości głosów
decyduje głos Przewodniczącego Rady. Uchwały Rady zapadają w głosowaniach jawnych.
10. W przypadku nieobecności Przewodniczącego Rady Nadzorczej wszystkie kompetencje Przewodniczącego
wykonuje Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, za wyjątkiem kompetencji, o której mowa w ust. 9 zdanie 2
powyżej.
11. Posiedzenia Rady odbywają się w siedzibie Spółki lub w innym miejscu wyznaczonym przez osobę odpowiedzialną
za zwołanie posiedzenia Rady. W posiedzeniach Rady Nadzorczej uczestniczy Zarząd Spółki bądź Prezes Zarządu,
za wyjątkiem punktów porządku obrad, dotyczących spraw osobowych Członków Zarządu, chyba że Rada zdecyduje
wyjątkowo inaczej.
12. W posiedzeniu Rady Nadzorczej mogą również brać udział inne osoby zaproszone przez Radę, Przewodniczącego
Rady lub przez Zarząd. Rada Nadzorcza, na wniosek Przewodniczącego lub Prezesa Zarządu, decyduje o zakresie
udziału w posiedzeniu Rady Nadzorczej innych zaproszonych osób.
13. Rada Nadzorcza składa się z trzech członków powoływanych i odwoływanych przez Walne Zgromadzenie na
wspólną trzyletnią kadencję. Tak długo, jak długo akcje Spółki są wprowadzone do obrotu na rynku regulowanym,
Rada Nadzorcza składa się z od pięciu do sześciu członków. Liczbę członków Rady Nadzorczej danej kadencji
ustala każdorazowo Walne Zgromadzenie. Walne Zgromadzenie może uchwałą zmienić ilość członków Rady
Nadzorczej w trakcie kadencji, jednakże wyłącznie w związku z dokonywaniem zmian w składzie Rady Nadzorczej
w toku kadencji.
14. Zasady powoływania członków Rady Nadzorczej w przypadku wprowadzenia akcji Spółki do obrotu na rynku
regulowanym określa § 13 Statutu Spółki.
15. Na pierwszym posiedzeniu nowo wybrana Rada Nadzorcza wybiera spośród swych członków Przewodniczącego
oraz Wiceprzewodniczącego Rady oraz może wybrać Sekretarza Rady Nadzorczej. Przewodniczący,
Wiceprzewodniczący i Sekretarz mogą być w każdej chwili odwołani uchwałą Rady Nadzorczej z pełnienia funkcji
co nie powoduje utraty mandatu członka Rady Nadzorczej. Pierwsze posiedzenie nowo powołanej po odwołaniu
poprzedniej Rady Nadzorczej zwołuje niezwłocznie po jej powołaniu Przewodniczący Rady Nadzorczej ubiegłej
kadencji oraz przewodniczy na jej posiedzeniu do chwili ukonstytuowania się nowej Rady Nadzorczej. Jeżeli z
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
48
jakichkolwiek powodów Przewodniczący Rady Nadzorczej poprzedniej kadencji nie zwoła pierwszego posiedzenia
nowo wybranej Rady w ciągu 7 (siedmiu) dni od dnia jej powołania, pierwsze posiedzenie nowo wybranej Rady
Nadzorczej zwołać może każdy jej członek. Na tak zwołanym posiedzeniu do chwili ukonstytuowania się Rady
Nadzorczej przewodniczy najstarszy wiekiem członek Rady Nadzorczej. Od chwili ukonstytuowania się nowej Rady
Nadzorczej, Przewodniczący Rady prowadzi jej posiedzenia; w razie jego nieobecności uprawnienie to przechodzi
na Wiceprzewodniczącego Rady.
16. Jeżeli mandat członka Rady Nadzorczej wygasa w toku kadencji Rada Nadzorcza działa nadal w składzie
uszczuplonym do czasu powołania nowego członka Rady (nowych członków Rady) przez Walne Zgromadzenie, z
tymże w tym okresie Rada Nadzorcza nie może podejmować ważnych uchwał.
17. Każdy członek Rady Nadzorczej może zostać powołany na dalsze kadencje.
18. Członkowie Rady Nadzorczej mogą być w każdej chwili odwołani przez Walne Zgromadzenie, z zastrzeżeniem § 13
ust. 1 oraz § 13 ust. 4 Statutu.
Komitety
Rada Nadzorcza może tworzyć w obrębie składu Rady komitety i komisje, w tym w szczególności Komitet Audytu, Komisję ds.
Nominacji oraz Komisję Rewizyjną.
W Tarczyński S.A. działa Komitet Audytu, którego członkowie są powoływani przez Radę Nadzorczą w drodze uchwały
spośród swoich członków. Komitet Audytu działa na podstawie przepisów obowiązującego prawa, w szczególności
rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie szczegółowych
wymogów dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych jednostek interesu publicznego, uchylające decyzję
Komisji 2005/909/WE, ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym
(dalej Ustawia o Biegłych Rewidentach), oraz postanowień Statutu Spółki, Regulaminu Rady Nadzorczej, Regulaminu
Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Tarczyński S.A. i Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW. Regulamin Komitetu
Audytu określający uprawnienia, zakres działania i tryb pracy Komitetu zatwierdza Rada Nadzorcza. Rada Nadzorcza
dokonuje wyboru Komitetu Audytu na swym pierwszym posiedzeniu danej kadencji. Większość członków Komitetu Audytu, w
tym jego Przewodniczący, winna spełniać kryteria niezależności od Spółki, o których mowa w Ustawie o Biegłych Rewidentach.
Przynajmniej jeden członek Komitetu Audytu posiada wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych. W sposób uregulowany Ustawą o Biegłych Rewidentach, członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i
umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka. Komitet Audytu działa kolegialnie a jego posiedzenia odbywają się tak
często, jak będzie to niezbędne dla jego prawidłowego funkcjonowania. Posiedzenia Komitetu Audytu odbywają się w terminie,
miejscu i w sposób określony w zawiadomieniu o posiedzeniu. Na posiedzenia Komitetu Audytu mogą być zapraszani
członkowie Zarządu, pracownicy Spółki, przedstawiciele firmy audytorskiej przeprowadzającej ustawowe badania sprawozdań
finansowych Spółki i inne osoby. Członkowie Rady Nadzorczej niebędący Członkami mogą brać udział w posiedzeniach
Komitetu Audytu.
Komitet Audytu przedstawia rekomendacje Radzie Nadzorczej w formie uchwał Komitetu Audytu, które podejmowane są
zwykłą większością głosów, przy obecności co najmniej dwóch członków Komitetu.
W roku 2025 odbyło się 6 posiedzeń Komitetu Audytu.
W 2025 roku w skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Tarczyński SA wchodzili:
- Pan Piotr Łyskawa – Przewodniczący Komitetu Audytu,
- Pan Krzysztof Wachowski – Sekretarz Komitetu Audytu,
- Pan Jan Woźniak - Członek Komitetu Audytu.
W zakresie działalności Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Tarczyński SA, ustawowe kryteria niezależności spełniali Krzysztof
Wachowski, Piotr Łyskawa oraz Jan Woźniak.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
49
Członkami Komitetu Audytu posiadającymi wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych był Piotr Łyskawa oraz Krzysztof Wachowski.
Członkami Komitetu Audytu posiadającymi wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka był Pan Krzysztof
Wachowski oraz Pan Piotr Łyskawa.
Piotr Łyskawa - przebieg pracy zawodowej:
 od 2014 w spółce jako Członek Rady Nadzorczej,
 od 2012 Członek Rady Okręgowej Krajowej Izby Biegłych Rewidentów we Wrocławiu,
 od roku 2011 Członek Rady Nadzorczej IT Kontrakt Sp. z o.o.,
 od roku 2009 – w Avanta Audit z siedzibą w Bielanach Wrocławskich jako partner i wspólnik,
 w latach 2003-2009 w Deloitte Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie jako kolejno Manager, Starszy Manager,
Dyrektor,
 w latach 1995- 2003 w Ernst & Young Audit Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie jako kolejno Asystent, Senior,
Manager.
Pan Piotr Łyskawa posiada wykształcenie wyższe, ukończył Wydział Inżynierii Środowiska na Politechnice Wrocławskiej we
Wrocławiu oraz podyplomowe studia w zakresie zarządzania i marketingu na Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ponadto
odbył półroczne stypendia naukowe na Technical University of Denmark oraz Glasgow Caledonian University. Pan Piotr
Łyskawa uzyskał certyfikaty ACCA Professional Qualification, ACCA Practing Certificate za rok 2002 oraz posiada uprawnienia
Biegłego Rewidenta.
Krzysztof Wachowski – przebieg pracy zawodowej:
 od roku 2016 – Trans.eu Group S.A. z siedzibą w Wysokiej jako członek zarządu
 w latach 2007 – 2016 w Tarczyński SA jako wiceprezes Zarządu, dyrektor finansowy
 w latach 2004 – 2005 w Travelplanet.pl S.A. z siedzibą we Wrocławiu jako członek zarządu,
 w latach 2001 – 2004 w Impel Security Polska z siedziba we Wrocławiu jako członek zarządu,
 w latach 1998 – 2000 w Impel S.A. z siedzibą we Wrocławiu jako wiceprezes zarządu,
 w latach 1994 – 1998 w Banku Zachodnim S.A. z siedzibą we Wrocławiu jako inspektor.
Pan Krzysztof Wachowski posiada wykształcenie wyższe, ukończył Wydział Informatyki i Zarządzania (kierunek: Informatyka)
Politechniki Wrocławskiej.
Ponadto Pan Krzysztof Wachowski ukończył Ecole Mastere „Genie des Systemes Industriels” (Zarządzanie Systemami
Przemysłowymi) na Politechnice Wrocławskiej i Ecole Centrale Paris oraz studia podyplomowe: Kompetencje psychologiczne
i negocjacyjne w przedsiębiorstwie w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie.
Jan Woźniak – przebieg pracy zawodowej:
2008 – obecnie DSW AFM Sp. z o.o. - Założyciel i Partner Zarządzający
2016 – obecnie FERRO S.A. - Członek Rady Nadzorczej, Przewodniczący Komitetu Audytu
2025 – obecnie AB S.A.- Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
2019 – obecnie Stowarzyszenie Niezależnych Członków Rad Nadzorczych
2025 – obecnie MLP Group S.A.- Członek Rady Nadzorczej, Przewodniczący Komitetu Audytu
2008 – 2023 Członek Rad Nadzorczych Sanok Rubber Company, Mennica Polska, eSaliens TFI, Pfleiderer, Polimex –
Mostostal, Sygnity, Exorigo – UPOS
2004 – 2008 HSBC Bank (Polska) S.A. Członek Zarządu, Poland Global Markets Head
2001 – 2004 Bank Handlowy w Warszawie S.A. Dyrektor ds. Sprzedaży Global Markets, Zastępca Dyrektora
Zarządzającego
1994 – 2001 Citibank (Poland) S.A. Dyrektor ds. Sprzedaży Global Markets
Wykształcenie:
1990–1995 Szkoła Główna Handlowa w Warszawie - magister Handlu Zagranicznego oraz Bankowości i Finansów
1994 Komisja Papierów Wartościowych - Makler papierów wartościowych, licencja numer 554
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
50
W Spółce obowiązuje niżej opisana procedura wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania jednostkowego i
skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju.
1. Organ dokonujący wyboru
2. Wyboru firmy audytorskiej dokonuje Rada Nadzorcza TARCZYŃSKI S.A.
3. Organ odpowiedzialny i jego obowiązki
Za procedurę wyboru odpowiedzialny jest Komitet Audytu. Zgodnie z art. 130 Ustawy o biegłych rewidentach, do obowiązków
Komitetu Audytu należy m.in.:
a. Opracowywanie i wdrażanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania sprawozdań
finansowych oraz atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju.
b. Opracowywanie i wdrażanie polityki świadczenia przez firmę audytorską (oraz podmioty z nią powiązane)
dozwolonych usług, które nie są badaniem sprawozdań finansowych ani atestacją sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju.
c. Przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji dotyczącej wyboru firmy audytorskiej.
4. Okres współpracy
Zgodnie z przyjętą polityką, wyboru firmy audytorskiej dokonuje się na okres nie dłuższy niż 5 lat.
5. Wszczęcie procedury
Procedura wyboru firmy audytorskiej jest wszczynana na podstawie uchwały podjętej przez Komitet Audytu.
6. Zespół przetargowy
Po podjęciu uchwały przez Komitet Audytu, Spółka powołuje zespół odpowiedzialny za przeprowadzenie postępowania
przetargowego i przygotowanie zapytań ofertowych.
7. Analiza wniosków
Spółka oraz Komitet Audytu biorą pod uwagę wszelkie ustalenia i wnioski zawarte w rocznym sprawozdaniu Polskiej Agencji
Nadzoru Audytowego, które mogą mieć wpływ na proces wyboru.
8. Kryteria oceny ofert
Komitet Audytu ocenia złożone oferty na podstawie następujących kryteriów:
a. Doświadczenie w badaniu sprawozdań finansowych spółek publicznych i znajomość branży, w której
działa Spółka.
b. Profesjonalizm i reputacja na rynku usług audytorskich.
c. Zawartość merytoryczna i sposób prezentacji oferty.
d. Cena za oferowane usługi.
9. Decyzja Rady Nadzorczej
Jeżeli decyzja Rady Nadzorczej o wyborze firmy audytorskiej jest niezgodna z rekomendacją Komitetu Audytu, Rada
Nadzorcza jest zobowiązana do pisemnego uzasadnienia swojej decyzji i przekazania go do wiadomości Walnego
Zgromadzenia.
Główne założenia opracowanych polityk
1. Polityka wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania lub atestacji sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju
Głównym celem polityki jest zapewnienie transparentnego i obiektywnego procesu wyboru niezależnej i kompetentnej firmy
audytorskiej. Kluczowe założenia obejmują:
 Rotacja firmy audytorskiej: Przestrzeganie maksymalnego, 5-letniego okresu współpracy w celu zapewnienia
niezależności.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
51
 Konkurencyjność: Wybór audytora odbywa się w trybie przetargu, aby zagwarantować porównywalność ofert.
 Kompetencje: Priorytetowe traktowanie ofert od firm posiadających udokumentowane doświadczenie w badaniu
spółek giełdowych z branży produkcyjnej oraz w zakresie atestacji raportowania ESG.
 Niezależność: Weryfikacja braku konfliktu interesów oraz spełnienia przez audytora wszystkich wymogów
niezależności określonych w przepisach prawa.
2. Polityka świadczenia dozwolonych usług niebędących badaniem lub atestacją
Polityka ta ma na celu zarządzanie ryzykiem naruszenia niezależności biegłego rewidenta. Jej główne założenia to:
 Określenie limitów: Ustalenie limitu wynagrodzenia za dodatkowe, dozwolone usługi świadczone przez firmę
audytorską, w odniesieniu do wynagrodzenia za badanie ustawowe.
 Zatwierdzanie usług: Wprowadzenie wymogu uzyskania zgody Komitetu Audytu na świadczenie przez firmę
audytorską istotnych usług niebędących badaniem.
 Katalog usług zakazanych: Prowadzenie i komunikowanie listy usług, których świadczenie przez firmę audytorską
jest bezwzględnie zakazane ze względu na ryzyko powstania konfliktu interesów.
W roku 2025 na rzecz Emitenta były świadczone przez firmę audytorską badającą jego sprawozdanie finansowe dozwolone
usługi niebędące badaniem:
- oceną zgodności oznakowania skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzonego w jednolitym elektronicznym
formacie raportowania z wymogami rozporządzenia o standardach technicznych dotyczących specyfikacji jednolitego
elektronicznego formatu raportowania,
- oceną sprawozdania o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki Tarczyński S.A. za 2024 rok w zakresie
zamieszczenia w nim informacji wymaganych na podstawie art. 90g ust. 1–5 ustawy o ofercie publicznej.
- atestacji sprawozdania sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju.
Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała obowiązujące warunki przepisów
zewnętrznych i przyjętych procedur wewnętrznych.
Zgodnie z art. 130 Ustawy o biegłych rewidentach, do zadań Komitetu Audytu należy w szczególności:
Zadanie Szczegółowy opis
Monitorowanie procesu sprawozdawczości Monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej oraz
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju (w tym
skonsolidowanej). Obejmuje to nadzór nad ich sporządzaniem i
znakowaniem zgodnie z Ustawą o rachunkowości, a także nad
procesem identyfikacji informacji zgodnie z obowiązującymi
standardami sprawozdawczości w zakresie zrównoważonego
rozwoju.
Monitorowanie systemów kontroli i ryzyka Monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej,
systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego.
Szczególny nacisk kładziony jest na obszary sprawozdawczości
finansowej i sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, włączając
w to ich sporządzanie i znakowanie.
Monitorowanie rewizji finansowej Monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej, a w
szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską badania lub
atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju. Proces ten
musi uwzględniać wszelkie wnioski i ustalenia Agencji Nadzoru
Audytowego, wynikające z kontroli przeprowadzonych w danej firmie
audytorskiej.
Rekomendowanie audytora Rekomendowanie Radzie Nadzorczej wyboru podmiotu
uprawnionego do badania sprawozdań finansowych.
TARCZYŃSKI S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
52
Sprawozdanie Zrównoważonego Rozwoju
W oparciu o art. 63y Ustawy o rachunkowości Tarczyński S.A. jest zwolniona ze sporządzania sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju Spółki w związku z przygotowywaniem sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju Grupy
Kapitałowej Tarczyński.
Sprawozdanie Zrównoważonego Rozwoju Grupy Tarczyński S.A. - rok 2025 stanowi element Sprawozdaniu Zarządu z
Działalności Grupy Kapitałowej w Rozdziale IV.
Podpisy członków Zarządu Grupy Tarczyński S.A.:
………………………………………….. …………………………………………..
Jacek Tarczyński - Prezes Zarządu Radosław Chmurak - Wiceprezes Zarządu
………………………………………….. …………………………………………..
Marcin Dymitruk - Wiceprezes Zarządu Kamil Wawrzyniak -- Wiceprezes Zarządu
………………………………………….. ……………………………………………
Dawid Tarczyński – Członek Zarządu Tomasz Tarczyński - Członek Zarządu
…………………………………………..
Krzysztof Cetnar - Członek Zarządu
Sporządzono: Ujeździec Mały, dnia 29 kwietnia 2026